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格林大华期货油脂早报总结（20210903）

核心内容

格林大华期货发布的油脂早报主要分析了近期油脂市场的走势及影响因素，指出油脂价格在短期内仍处于调整阶段，但中长期来看，价格重心有上移的趋势。报告强调了油脂供应端的动态变化以及国际原油价格对市场的潜在影响。

主要观点

• 油脂市场走势：当前油脂市场延续调整态势，但中长期价格重心预计会上移。
• 操作建议：建议持有低位多单，未入场者可观望，等待调整后的买入机会。
• 支撑位参考：
  • Y2201合约支撑位：8780
  • P2201合约支撑位：7890
  • 0I2201合约支撑位：10450

关键信息

利多因素

1. 马来西亚棕榈油产量环比增长：根据SPPOMA数据，8月马来西亚棕榈油产量环比增长2.74%，其中FFB单产增长1.53%，出油率增长0.23%。虽然增幅低于预期，但仍对市场有一定支撑作用。
2. 埃及采购需求：埃及GASC表示将采购10月16日至11月2日运抵的豆油和葵花籽油，采购量为3万吨豆油和1万吨葵花籽油，显示一定的市场需求。
3. 中储粮采购：9月2日，中储粮油脂公司竞价采购了3000吨2021年四级菜子油，表明国内采购活动仍在进行。
4. 出口税调整：印尼上调出口税，可能对棕榈油出口造成一定压力，但同时也可能促使国内需求增加。
5. 油菜籽产量预期下降：加拿大2021年油菜籽产量预计为1470万吨，比2020年的1950万吨减少24.3%，显示供应可能减少，对菜籽油价格形成支撑。
6. 库存变化：截至8月27日，豆油商业库存增加0.7万吨至115.5万吨，菜籽油库存减少5.5万吨至51.5万吨，棕榈油库存增加3.8万吨至47.1万吨，显示部分品种库存处于低位。

利空因素

1. 马来西亚棕榈油出口量下降：SGS数据显示，8月马来西亚棕榈油出口量为1,191,053吨，环比下降17.8%；Amspec数据为1,219,166吨，环比下降14.6%。出口数据不佳对市场信心构成压力。
2. 国际原油价格承压：国际原油期价下跌，可能对油脂类商品产生负面影响，尤其是以原油为原料的棕榈油。

风险提示

报告中提到，国际原油价格波动、油脂库存变化、出口数据表现及政策调整等因素均可能对油脂市场造成影响，投资者需密切关注市场动态及政策变化。

免责声明

本报告所引用信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性和完整性作出任何保证。报告内容仅反映分析师个人意见，不构成任何投资建议或承诺，投资者应自行承担投资风险。公司可能发布与本报告不一致的其他报告，投资者应谨慎决策。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862