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文档内容总结

核心内容概述

本文档对8月2日当日及近期的金融市场、商品市场进行了全面分析，涵盖宏观、股指、螺纹、铁矿、焦煤、焦炭、原油、PTA、PVC、天然橡胶、铜、锌、铅、豆粕、油脂、棉花和白糖等主要品种的行情走势及策略建议。

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主要观点

宏观面

• 资金面：央行开展100亿元7天期逆回购操作，资金面整体宽松，货币市场利率多数下跌。
• 数据面：7月财新制造业PMI为50.3，为2020年5月以来最低，显示制造业活动放缓，经济下行压力仍存。
• 政策面：中央政治局会议强调“碳中和”不应“运动式”推进，为钢材供应带来利好预期，但需关注政策变化对市场的影响。
• 国债策略：短期利率仍有下行空间，中长期随着经济修复，利率可能回升，收益率曲线或趋于平坦。

股指面

• A股表现：8月开门红，上证指数单日涨幅1.97%，深证成指涨2.25%，创业板指涨1.55%，两市成交额突破1.5万亿元。
• 期指走势：IF主力合约领涨，基差小幅贴水，市场风险偏好较高。
• 策略建议：IH主力合约企稳，建议轻仓加仓试多；IF主力合约调整后可考虑加仓，设止损位。

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关键信息汇总

螺纹、铁矿

• 螺纹钢：期货价格大幅下跌，市场对限产预期变化是主因，短期建议谨慎参与。
• 铁矿石：价格震荡整理，建议空单止盈。

焦煤、焦炭

• 焦煤：现货偏强，部分煤种价格上涨，但行业开工率下降，供应紧张。
• 焦炭：首轮涨价落地，钢厂减产，需求端疲软，双焦近期仍有下行空间。
• 策略建议：空单持有。

原油

• 价格走势：上海原油主力合约下跌，国际油价受德尔塔病毒扩散影响，短期高位震荡。
• 库存数据：美国原油库存降至2018年9月以来最低水平，但需求端支撑仍存。
• 策略建议：高位震荡，关注多空博弈。

PTA

• 价格走势：主力合约下跌，但8月挂牌价上调，行业开工率下降，现货供应紧缺。
• 需求端：聚酯产品价格上涨，但成交量不及旺季。
• 策略建议：区间操作，高位做空，低位做多。

PVC

• 价格走势：大幅减仓下行，华东华南库存持续下降。
• 供应与需求：电石法PVC开工率小幅下降，乙烯法PVC开工率回升，下游逢低补货。
• 策略建议：设止损控制仓位，回调后分批做多。

天然橡胶

• 价格走势：天胶减仓上行，但涨势放缓。
• 库存情况：青岛地区库存持续去库，但整体仍偏高。
• 策略建议：低位多单谨慎持有，设止损。

铜

• 价格走势：现货升水高位，铜价进入震荡期。
• 供应与需求：铜精矿加工费上调，但智利矿工罢工影响供应，国内电解铜产量稳定。
• 策略建议：维持观望。

锌

• 价格走势：现货升水维持，但市场成交一般。
• 供应与需求：锌精矿供应趋松，锌锭产量稳定，消费旺季预期增强。
• 策略建议：区间操作。

铅

• 价格走势：现货贴水，市场成交清淡。
• 供应与需求：铅精矿供应紧俏，国内矿与锭的矛盾持续，消费旺季需求待观察。
• 策略建议：维持观望。

豆粕

• 价格走势：国内豆粕库存增加，下游亏损扩大，市场观望情绪浓厚。
• 数据面：能繁母猪存栏恢复，生猪存栏接近2017年水平，猪饲料产量增长。
• 策略建议：建议暂时观望。

油脂

• 价格走势：豆油、棕榈油、菜油库存均偏空，油脂价格承压。
• 策略建议：油脂空单继续获利减仓，剩余空单推进止盈。

棉花

• 价格走势：外盘上涨，国内高位回落，受疫情升温影响。
• 数据面：USDA报告显示全球棉花去库存，国内消费旺季临近，中期利好。
• 策略建议：多单减仓，关注国内疫情变化。

白糖

• 价格走势：外盘上涨，国内因疫情升温预期需求下滑。
• 数据面：巴西中南部糖产量下滑，符合市场预期，对原糖形成支撑。
• 策略建议：多单减仓，关注后续进口数据。

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策略建议汇总

品种	策略建议
国债	短期利率下行，中长期利率回升，收益率曲线回归平坦
股指	IH轻仓加仓试多，IF调整后加仓，设止损位
螺纹	谨慎参与，关注政策变化
铁矿	空单止盈
焦煤	空单持有
焦炭	空单持有
原油	高位震荡，关注多空博弈
PTA	区间操作，高位做空，低位做多
PVC	设止损控制仓位，回调后分批做多
天然橡胶	低位多单持有，设止损
铜	维持观望
锌	区间操作
铅	维持观望
豆粕	建议暂时观望
油脂	空单继续获利减仓，推进止盈
棉花	多单减仓，关注国内疫情
白糖	多单减仓，关注后续进口数据

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