20240904-瑞达期货-_分析文章_商品情绪低迷_乙二醇能否突破重围__2页_115kb

《商品情绪低迷，乙二醇能否突破重围？》分析报告总结

一、供应方面
2024年乙二醇行业扩产周期进入尾声，前八月国内新增产能为零，供应压力有所缓解。近期装置临时检修增多，产量和开工率下降，乙烯制产能利用率环比小幅下滑，煤制乙二醇产能利用率下降较多。预计2024年下半年至2025年，中化学（30万吨）、正达凯（60万吨）、裕龙石化（80万吨）三套装置将投产，但中长期供应压力仍可控，短期内供应偏紧。

二、进口情况
2024年1-7月，中国乙二醇进口量较去年同期增长约29.7%，月均约5.36万吨。近期中东及美国装置检修，国内进口量维持中性水平，9月-12月预计月均进口约60-65万吨。但叠加反倾销调查可能影响加拿大（第二大供应国）进口，利多乙二醇市场。

三、需求端表现
尽管7-8月为聚酯传统淡季，但聚酯绝对产量仍处于历史高位，下游纺织业订单逐步回暖，终端织机和印染开工率回升。供需逐步好转，乙二醇库存持续处于低位，港口库存下滑明显。

四、市场观点
成本端支撑偏弱，但乙二醇基本面维持偏强。预计第四季度供需偏紧格局延续，短期内纺织企业备货需求增加，乙二醇库存有望进一步下降。建议逢低布局多单。

作者
研究员：黄青青 | 助理研究员：张宗珺
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