20201207-上海证券-2020年11月基金市场绩效分析_权益市场震荡上行_周期板块业绩亮眼_16页_1mb

2020年11月市场与基金绩效分析总结

核心内容概述

2020年11月，中国及全球金融市场呈现结构性上涨趋势，不同资产类别和行业表现分化，基金市场整体收益有所回升，但不同类别基金表现差异较大。

一、基础市场分析

1. 股票市场概况

• 国内股市：震荡上涨，上证综指、深证成指及沪深300指数分别上涨5.19%、3.28%和5.64%。
• 创业板综指：全月震荡下跌2.10%，与主板市场走势分化。
• 市场风格：大盘蓝筹股表现优于中小盘股，低市盈率指数涨幅最大（9.88%），高市盈率指数则下跌1.21%。
• 行业表现：顺周期行业（如有色金属、采掘、钢铁）涨幅领先，分别为20.51%、15.01%和10.91%。医药生物、计算机、传媒等行业表现落后。

2. 债券市场概况

• 债券指数：涨跌分化，中证全债、中证国债和中证企业债指数分别上涨0.17%、0.04%和下跌0.38%。
• 国债收益率：中债国债一年期、五年期和十年期到期收益率分别上行90.71BP、9.53BP和6.90BP，其中一年期收益率略高于近三年平均水平。
• 信用债：AAA级企业债一年期收益率上行29.07BP，AA级企业债各期限收益率均上行，信用利差普遍走阔，尤其是AA级企业债。

3. 全球金融市场

• 海外权益市场：全数收涨，西班牙IBEX指数涨幅最大（25.18%），阿根廷MERV指数和俄罗斯RTS指数分别上涨20.50%和20.19%。
• 美国股市：受大选影响，市场情绪回暖，标普500指数上涨10.75%。
• 港股：恒生指数上涨9.27%，处于区间震荡趋势。
• 商品市场：原油大幅上涨，NYMEX原油和IPE布油分别上涨25.90%和25.88%；黄金下跌5.31%，受疫苗利好及美元放水影响。

二、基金绩效分析

1. 基金概况

• 国内权益基金：主动投资混合型基金和股票型基金分别上涨1.72%和1.11%，指数型股票基金平均上涨4.21%。
• 国内债券基金：主动投资债券基金与上月持平，QDII产品平均上涨5.46%。
• 市场趋势：股票市场震荡上涨，价值股优于成长股；债券市场调整，利率分化；海外市场全面上涨，商品类QDII表现突出。

2. 股票型基金

• 主动投资股票基金：平均收益率1.11%，超七成基金取得正收益，跑赢业绩基准的占比为三成。
• 指数型股票基金：平均收益率4.33%，近五成产品跑赢基准，累积收益率达35.35%。

3. 混合型基金

• 主动投资混合基金：平均收益率1.72%，近八成基金录得正收益，跑赢基准的基金占比近四成。
• 累积收益：最近一年累积收益率为46.28%。

4. 债券型基金

• 主动投资债券基金：平均收益率0.00%，超九成基金录得正收益，近七成基金跑赢基准。
• 细分分类：可转债基金、普通债券基金和纯债基金平均收益率分别为1.66%、0.58%和0.28%。
• 累积收益：最近一年累积收益率为3.85%。

5. QDII基金

• 平均收益率：5.45%，超八成基金取得正收益，收益率区间为-8.98%至28.08%。
• 类别表现：商品类QDII涨幅最大（6.67%），债券类QDII跌幅最大（-0.43%）。
• 具体产品：华宝标普油气A人民币、广发道琼斯美国石油A人民币、诺安油气能源等表现突出；嘉实黄金、诺安全球黄金等表现落后。

三、关键信息总结

• 股票市场：震荡上涨，价值股优于成长股，顺周期行业表现强势。
• 债券市场：利率上行，信用利差走阔，但部分债券基金表现稳健。
• 海外市场：全面上涨，美国、西班牙、阿根廷、俄罗斯等市场表现突出。
• 商品市场：原油大幅反弹，黄金下跌。
• 基金表现：股票型基金整体表现较好，但分化明显；债券基金相对稳健；QDII产品受益于海外市场上涨，商品类表现尤为亮眼。

四、主要观点

• 国内股票市场在经济回暖和政策支持下呈现震荡上涨格局，但板块间分化明显。
• 债券市场受企业违约和利率上行影响，整体调整，但部分债券基金仍保持稳健收益。
• 海外市场在政治风险缓解和疫苗利好下全面上涨，商品市场表现强劲。
• QDII基金受益于海外市场回暖，商品类QDII表现突出，但债券类QDII因市场风险偏好上升而承压。
• 基金市场整体表现与市场趋势一致，但不同策略和资产配置的基金收益差异较大，需关注行业和资产配置选择。