20210821-光大证券-可转债周报_北上资金大幅流出扰动市场_低估值个券性价比凸显_6页_496kb

可转债周报总结（2021年8月16日至8月20日）

核心内容概述

本周（2021年8月16日至8月20日），可转债市场整体表现弱于A股市场，中证转债指数下跌1.09%，而中证全指下跌3.07%。尽管市场整体承压，可转债仍展现出一定的抗跌性。与此同时，部分低估值个券表现突出，具备较高的配置性价比。

市场行情分析

指数表现

• 中证转债：周度跌幅为1.09%，低于中证全指的跌幅。
• 主要指数：上证指数、深证成指、创业板指分别下跌2.53%、3.69%、4.55%。
• 行业指数：中证上游指数下跌4.50%，中证中游指数下跌2.93%，中证下游指数下跌6.55%。

分类涨跌幅

行业表现

• 涨幅前三行业：建筑装饰（5只）、化工（4只）、机械设备（3只）。
• 跌幅前三行业：化工（8只）、电子（5只）、电气设备（4只）。

估值水平分析

转债价格与溢价率

• 平均价格：118.02元，高于2018年至今的历史中位数。
• 分位值：85.63%，表明当前价格处于较高水平。
• 转股溢价率：23.97%，分位值为87.78%，处于较高区间。
• 中平价券溢价率：20.33%，高于2018年以来中平价转债溢价率中位数（13.37%）。

配置方向建议

1. 警惕高价、高溢价率转债：当前转债估值处于高位，存在回调风险，建议关注价格波动较大的品种。
2. 关注低估值个券：医药、消费板块以及部分汽车零部件个券估值较低，具备配置性价比。
3. 行业偏好：建筑装饰、化工、机械设备等行业的可转债表现较好，可作为配置重点。

风险提示

• A股市场走势影响：需密切关注A股市场整体波动对可转债市场的影响。
• 市场不确定性：可转债市场受正股价格波动、市场情绪及政策影响较大，投资需谨慎。

分析师信息

• 分析师：
  • 张旭（S0930516010001）：010-56513035，zhang_xu@ebscn.com
  • 危玮肖（S0930519070001）：010-56513081，weiwx@ebscn.com
  • 李枢川（S0930521040004）：010-56513038，lishuchuan@ebscn.com
• 联系人：
  • 方钰涵：010-56513071，fangyuhan@ebscn.com
  • 毛振强：010-56513030，maozhenqiang@ebscn.com

估值方法与免责声明

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