20240211-天风证券-佩蒂股份-300673.SZ-2023年出口承压影响业绩_自主品牌由0到1的质变_3页_339kb

佩蒂股份（300673）证券研究报告分析总结

投资评级

• 行业：农林牧渔/饲料
• 6个月评级：买入（维持）
• 当前价格：107元
• 目标价格：未提供

关键分析与展望

1. 业绩与毛利率：海外业务受挫，2023年预计亏损扩大，但国内“爆品”策略战略成效显著。
2. 财务数据：2023年预计收入下降18%，但盈利将由亏转盈，毛利率23.66%，净资产收益率转正。
3. 国内市场表现：自主品牌“爵宴”在天猫双11销售额超2500万元，市占率居首。
4. 风险因素：原材料价格波动、汇率风险、海外出口未达预期。

未来预测

• 收入预测：2023年-18%，2024年+405%，2025年+24%。
• 估值修复：市盈率从21倍降至14倍，合理估值区间为37-50元。

总结

公司短期承压，国内增长即将驱动长期价值重估。