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定增市场周报总结（20170814-20170820）

核心内容概述

2017年8月14日至20日，定增市场呈现以下特点：

• 上周新增定增预案8宗，环比增加3宗，募资总额达161.41亿元，环比增长10.48%。
• 上周有10宗定增项目获得批文，其中7宗为竞价项目，过审项目数小幅增加至8宗。
• 截至8月20日，已过会和已获批的定增项目共287宗，其中倒挂项目降至83宗，占比28.92%，环比下降18.14%。
• 本周即将解禁的定增项目达20宗，解禁资金达276.67亿元，环比增长69.14%。
• 上周竞价项目平均折价率为10.91%，定价项目平均折价率降至14.59%，其中安洁科技折价率高达44.15%，为最高。

主要观点

1. 定增市场发行概况

• 上周新增定增项目8宗，包括3宗竞价项目，募资总额为161.41亿元，环比增长10.48%。
• 11宗项目中，募资规模最大的为启迪桑德，实际募资45.89亿元。
• 竞价项目平均折价率为10.91%，其中4宗项目折价率超过10%；定价项目平均折价率降至14.59%，仅顺络电子小幅溢价。

2. 解禁收益分析

• 上周解禁项目11宗，其中竞价项目8宗，解禁资金规模为163.57亿元。
• 解禁绝对收益率均值为28.53%，其中定价项目收益率高达82.62%，竞价项目收益率为8.24%。
• 机械设备行业解禁绝对收益率最高，达136.84%；化工行业万润股份解禁收益率最低，为-21.53%。
• 本周即将解禁的20宗项目资金达276.67亿元，环比增长69.14%。11宗竞价项目平均浮动收益率为-7.29%，其中众兴菌业浮动收益率为-38.03%，破发最严重。

3. 定增进程概览

• 截至8月20日，已过会和已获批的定增项目共287宗，倒挂项目降至83宗，占比28.92%。
• 行业分布上，轻工制造、传媒、通信行业的平均倒挂率仍较高。
• 定增目的方面，实际控制人资产注入和配套融资类项目的倒挂率较高，均超过20%。

4. 本周重点关注定增项目

• 烽火通信：已获批，拟募资约18.02亿元，用于多个高端项目，如融合型高速网络系统设备产业化、特种光纤产业化、海洋通信系统产业化等。公司受益于光通信需求增长及“一带一路”战略，估值优势明显。
• 龙马环卫：已过会，拟募资7.298亿元，用于环卫装备综合配置、服务研究及培训基地等项目。公司为行业领先者，受益于行业高速发展，业绩稳定增长，估值具有吸引力。

关键信息

定增项目调整与终止

• 易尚展示：募资规模由14.5亿元调减至11.72亿元，下调19.20%。
• 广汇能源：因股价长期倒挂终止定增，同时公告配股募资40亿元，较此前募资额增加40.35%。
• 开能环保、九安医疗：因政策法规变化和融资时机等因素，终止定增项目。

行业与市场动态

• 机械设备行业解禁收益领先，表现优于其他行业。
• 光通信行业需求旺盛，运营商加大投入，5G建设前奏明显。
• 环卫行业增长潜力大，公司通过“装备+服务”模式提升竞争力。

图表与数据来源

• 图1-4：展示最近一个月竞价与定价定增项目的发行概况及折价率。
• 表1-4：提供定增项目的关键数据，如募资金额、折价率、解禁收益率等。
• 表6-7：列出已获批未发及已过会未发的竞价发行项目信息。

信息披露

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