2017-“轶启看物流”之冷链系列一：需求与政策共振，生鲜电商加速行业破冰_44页-2mb

报告摘要

航空货运与物流行业分析报告总结

核心内容

本报告聚焦中国冷链物流行业的发展现状、驱动因素及未来趋势，分析了冷链干线运输、冷库运营以及城市冷链配送三大环节的行业特征、核心竞争力与发展前景。报告指出，中国冷链物流行业起步较晚，但近年来在需求增长、政策支持和生鲜电商的推动下，正在进入快速上升通道。

主要观点

冷链物流需求增长迅速
冷链物流需求主要由四方面驱动：
- 生鲜电商的快速发展
- 城市化进程加快
- 食品及医药安全问题日益受到重视
- 国家政策的大力支持
预计未来3-5年内，冷链物流市场规模将迅速扩张，食品冷链年复合增速约为20%，医药冷链年复合增速约为15%。到2020年，食品冷链市场规模预计接近4000亿元，医药冷链市场规模预计达530亿元。
行业现状：市场分散，基础设施薄弱
- 冷链干线运输市场集中度低，百强企业集中度仅为10%，远低于美国的13%。
- 冷库运营行业集中度也较低，美国前十家冷库运营商集中度达60%，而中国仅为56%。
- 冷链基础设施薄弱，人均冷库保有量仅为0.06立方米，远低于发达国家。
- 冷链运输率和流通率远低于欧美国家，导致生鲜食品腐败率高，浪费严重。
未来趋势：集中度提升，行业规范化
- 冷链干线运输行业将向有序、成熟的充分竞争态过渡。
- 冷库运营行业预计年增速超过35%，未来5-10年将面临整合。
- 城市冷链配送市场供不应求，冷链宅配市场规模预计年增速保持在70%左右。
政策支持与市场规范
- 国家出台多项政策推动冷链物流发展，包括《新食品安全法》、《农产品冷链物流发展规划》等。
- 冷链物流的规范化、系统化发展成为趋势，冷链物流的标准化建设成为重点。

关键信息

市场规模预测
- 2015年冷链干线运输市场规模约720亿元，预计未来3-5年东部地区增速超过30%，西部地区约为10%。
- 2015年冷库运营市场规模在330-430亿元，预计年增速保持在35%以上。
- 2015年城市冷链配送市场规模为430亿元，其中冷链宅配市场规模为160-220亿元，预计未来3-5年年增速保持在70%左右。
行业集中度
- 冷链干线运输行业集中度低，百强企业仅占行业总收入的10%。
- 冷库运营行业集中度也较低，美国前十家冷库运营商集中度为60%，中国仅为56%。
冷链物流基础设施
- 2014年我国冷库总容量位居世界第三，但人均冷库保有量仅为0.06立方米，远低于发达国家。
- 冷藏车保有量在2014年达到7.6万辆，2015年新增1.4万辆，总数突破9万辆。
冷链物流成本
- 生鲜食品冷链运输成本较高，果蔬、蔬菜、肉类、水产品的平均冷链运输成本分别为600元/吨、480元/吨、580元/吨和850元/吨。
- 冷链物流的高成本与低效率使得行业处于无序竞争状态，企业更注重价格竞争而非服务质量。
冷链物流发展趋势
- 冷链物流将向规模化、专业化发展，提升运输效率和服务质量。
- 生鲜电商的崛起将推动冷链物流需求爆发，带动城市配送环节的完善。
- 随着国家政策的支持和行业标准的完善，冷链物流行业将逐步走向规范化和系统化。

投资建议

重点企业推荐
- 鼎泰新材（公司代码：002352）
  - 顺丰控股借壳鼎泰新材上市，成为目前二级市场最纯正的冷链物流标的。
  - 公司旗下的顺丰冷运提供冷运仓储、冷运干线、冷运宅配等服务，冷链设施投入逐年增加，发展势头迅猛。
行业未来展望
- 冷链物流行业将在未来3-5年内迎来高速增长，市场规模有望达到井喷状态。
- 随着冷链物流的规范化发展，行业将逐步形成规模化、系统化的冷链物流体系。

行业竞争格局

冷链干线运输
- 企业核心竞争力在于返程揽货能力，荣庆物流作为行业龙头，拥有较强的返程揽货能力和优质客户资源。
- 企业普遍重视规模化发展，通过拓展更多干线线路形成网络效应，降低单位运输成本。
冷库运营
- 行业属于重资产行业，企业通过形成规模经济，提高冷库利用率和增值服务能力，增强市场竞争力。
- 招商美冷通过强强联合布局全国网络，增值服务不断扩张，成为行业领先企业之一。
城市冷链配送
- 供不应求，生鲜电商的快速发展将推动冷链宅配市场的高速增长。
- 快行线冷链、京东等企业通过自建物流体系，打造仓配一体化的冷链网络，提升配送效率和服务质量。