20160704-中国银河-机械军工行业周报_看好军民融合_芯片国产化主题投资_持续聚焦轨交_通航_核电_油气装备_12页_646kb

机械军工行业周报总结（2016年7月4日）

核心内容概述

本周机械军工行业周报聚焦于军民融合、芯片国产化、轨交、通航、油气装备、核电装备等主题，强调这些领域具备确定性的业绩增长和行业前景。分析师认为，随着国家政策推动和行业改革深化，相关板块的投资机会持续显现。同时，行业整体估值处于低位，具备一定的安全边际。

主要观点

1. 军民融合：被列为当前重点投资方向，政策支持力度大，尤其在无人机、航空装备、智能装备等领域。
2. 轨交装备：城市轨道交通建设门槛或下调，行业增长确定性强，推荐鼎汉技术、康尼机电等。
3. 通航与通用航空：政策有望出台，行业趋势明确，重点推荐威海广泰、海特高新等。
4. 油气装备：油价反弹趋势明显，推荐惠博普、恒泰艾普等具备核心竞争力的公司。
5. 核电装备：看好核电设备、核废料处理及核退役市场前景，重点推荐通裕重工、应流股份。
6. 智能制造：中国制造2025、工业4.0、服务机器人等是未来重点方向，关注相关标的如江南嘉捷、康力电梯等。
7. 传统行业转型：关注电梯、船舶海工、工程机械等领域，认为其估值低位，存在提升空间。

关键信息

核心组合

• 调入：海特高新（芯片国产化、军民融合）
• 调出：惠博普
• 推荐个股：中鼎股份、鼎汉技术、通裕重工、威海广泰、江南嘉捷、康力电梯
• 重点关注：增发进展（鼎汉技术、威海广泰、康力电梯、安控科技、恒泰艾普）

上周组合表现

• 组合收益率：3.7%
• 沪深300指数：2.5%
• 申万机械指数：3.7%
• 申万国防军工指数：6.4%
• 2016年累计收益率：5.2%

重点股池

• 推荐股池：康力电梯、通裕重工、恒泰艾普、江南嘉捷、应流股份、隆华节能、康尼机电、隆鑫通用、天沃科技、华中数控等
• 其他关注股池：中联重科、机器人、北方创业、远大智能、潍柴重机、海陆重工、宗申动力、上海机电、广日股份、四川九洲、利君股份、中集集团、中国重工、洪都航空、卧龙电气、富瑞特装、中船防务、中国船舶、双环传动、航新科技、川仪股份等

行业动态与政策支持

国防军工

• 《中长期铁路网规划》原则通过，推动轨交行业增长。
• 中国一重完成“华龙一号”主泵锻件自主制造，标志着核电国产化新进展。
• 解放军火箭军等机构成立，推动军民融合与军工改革。

轨道交通

• 2015年铁路建设超额完成，轨交设备采购量或达1500亿元。
• 轨交零部件重点推荐鼎汉技术、康尼机电等。

通用航空

• 关键政策有望出台，行业即将起飞，重点推荐威海广泰、海特高新。
• 与德国SBM合作研发涡轴发动机和直升机，关注应流股份、金通灵等。

核电

• 核电设备、核废料处理及核退役市场前景广阔，推荐通裕重工、应流股份等。
• 中阿核电项目有望2017年一季度开工。

油气装备

• 原油价格反弹，推荐惠博普、恒泰艾普，关注海默科技、杰瑞股份等。

电梯行业

• 出口、维保、转型成为增长点，重点推荐江南嘉捷、康力电梯、远大智能等。

船舶海工

• 全球新船订单量回升，关注中国重工、中船防务、中集集团等。

3D打印

• 北京建成世界首个3D整体打印别墅，抗震等级达8级，施工效率高。

环保与新能源

• 环保政策趋严，关注天地科技、中鼎股份等。
• 新能源汽车推动锂电池设备行业快速发展，推荐先导智能、赢合科技等。

公司动态

• 中鼎股份：19亿增发完成，海外收入占比超50%，外延拓展新能源汽车相关领域。
• 海特高新：17亿增发即将解禁，业绩预计连续三年增长，具备战略配置价值。
• 鼎汉技术：完成增发，业绩逐季上升，预计2016-2018年EPS为0.65 / 0.90 / 1.17元。
• 威海广泰：受益通航、军民融合、无人机、消防设备，预计业绩持续增长。
• 通裕重工：完成14亿增发，核废料智能处理设备布局领先，推荐关注。

风险提示

• 宏观经济加速下滑
• 传统行业转型进度及并购整合效果低于预期

附录信息

盈利预测（部分重点公司）

评级标准

• 推荐：公司股价或行业指数超越市场平均回报20%及以上
• 谨慎推荐：公司股价或行业指数超越市场平均回报10%-20%
• 中性：与市场平均回报相当
• 回避：低于市场平均回报10%及以上

联系信息

• 分析师：王华君（机械军工行业首席分析师）
• 联系方式：
  • 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
  • 深广地区：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
  • 海外机构：李笑裕 010-83571359 lixiaoyu@chinastock.com.cn
  • 北京地区：王婷 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn

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