20160627-中国银河-机械军工行业周报_近期看好芯片国产化_物联网主题投资_持续聚焦轨交_核电_通航_油气装备_11页_1mb

机械军工行业周报总结（2016年6月27日）

核心内容

本周机械军工行业周报重点推荐了轨道交通、通用航空、油气装备、核电装备等领域的优质成长股，并指出当前行业具备较强的确定性和增长潜力。同时，周报强调了“芯片国产化”、“物联网”、“军民融合”、“中国制造2025”等主题的投资机会。

主要观点

1. 投资主线

• 轨道交通：城市轨道交通建设门槛或下调，行业增长确定性大。重点推荐【鼎汉技术】、【康尼机电】。
• 通用航空：政策支持推动行业发展，重点推荐【威海广泰】、【海特高新】。
• 油气装备：油价反弹，推荐【惠博普】、【恒泰艾普】。
• 核电装备：看好核电设备、核废料处理及核退役市场前景，重点推荐【通裕重工】、【应流股份】。

2. 行业趋势

• 军民融合：已升为国家战略，民参军及混合所有制成为亮点。重点推荐海特高新、威海广泰、四川九洲等。
• 中国制造2025：能源装备实施方案发布，推动能源装备制造业优化升级，重点关注智能装备、机器人等。
• 物联网：NB-IoT协议通过，智能表、能源装备等受益，推荐【三川智慧】、【新天科技】等。
• 智能制造：行业需求、景气度、催化剂不断超预期，重点推荐服务机器人相关企业，如【康力电梯】、【GQY视讯】等。

3. 行业动态

• 一带一路：推进与欧亚经济联盟对接，增强战略合作。
• 核电：俄中拓展核能合作，韩国核电项目进展。
• 通航：湖南通用航空协会成立，通航产业即将起飞。
• 油气：美国活跃钻井数减少，国内油价反弹，相关企业受益。

关键信息

1. 核心组合

• 推荐公司：威海广泰、鼎汉技术、惠博普、中鼎股份、通裕重工
• 组合收益：上周收益率-1.2%，2016年累计收益率1.5%，当前仓位65%，区间60-95%

2. 重点股池

• 推荐公司：海特高新、恒泰艾普、江南嘉捷、应流股份、康尼机电、康力电梯、隆鑫通用、天沃科技、华中数控、中联重科、科远股份、先导智能、金通灵、大冷股份、GQY视讯、中金环境、天奇股份、诺力股份、浙江鼎力、永创智能、雪莱特
• 其他关注公司：机器人、北方创业、远大智能、潍柴重机、海陆重工、宗申动力、上海机电、广日股份、四川九洲、利君股份、中集集团、中国重工、洪都航空、卧龙电气、富瑞特装、中船防务、中国船舶、双环传动

3. 个股分析

• 鼎汉技术：轨交设备龙头，业绩逐季上升，近期加大推荐力度，预计2016-2018年EPS为0.65 / 0.90 / 1.17元，PE为34 / 25 / 19倍，重点推荐。
• 威海广泰：受益军民融合、通用航空、无人机等多重主题，预计2016-2018年EPS为0.74 / 0.99 / 1.34元，PE为34 / 25 / 18倍，考虑增发后EPS为0.74 / 1.00 / 1.36元，PE为34 / 25 / 18倍，持续推荐。
• 惠博普：油气装备及工程主业保障业绩快速增长，预计2016-2018年EPS为0.56 / 0.74 / 0.93元，PE为24 / 19 / 15倍，考虑收购后EPS为0.66 / 0.86 / 1.09元，PE为21 / 16 / 13倍，推荐。
• 通裕重工：核废料智能处理设备、无人机通航打开成长空间，预计2016-2018年EPS为0.16 / 0.21 / 0.27元，PE为55 / 42 / 33倍，维持推荐。

4. 风险提示

• 宏观经济加速下滑风险
• 传统行业转型进度及收购兼并整合效果低于预期

附录信息

1. 行业动态

• 一带一路：推进与欧亚经济联盟对接，增强战略合作。
• 中国制造2025：推动能源装备制造业优化升级，提升自主创新能力。
• 军工改革：俄罗斯投入5.33亿美元改造军工企业，增强竞争力。
• 铁路投资：中俄签署高铁合作协议，加快“莫斯科－北京”欧亚高速运输走廊项目。
• 3D打印：迪拜建成全球第一栋3D打印办公楼，建筑效率提升。
• 核电合作：俄中拓展核能领域合作，韩国推进核电项目。

2. 公司动态

• 惠博普：与亚太石油签署战略合作协议，预计带来业绩增长。
• 鼎汉技术：实施股票期权激励计划，提升员工积极性。
• 大冷股份：成立冷冻冷藏合资公司，与松下合作。
• 通裕重工：收到政府补贴，增强公司资金实力。

3. 盈利预测

4. 评级标准

• 推荐：未来6-12个月，行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，行业或公司指数超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：行业或公司指数与市场平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，行业或公司指数低于市场平均回报10%及以上。

联系方式

• 分析师：王华君，机械军工行业首席分析师
• 联系方式：(8610) 66568477，wanghuajun@chinastock.com.cn
• 执业证书编号：S0130513050002

覆盖股票范围

• 港股：中船防务（0317.HK）、中联重科（01157.HK）、中国中车（1766.HK）、中航科工（2357.HK）等。
• A股：海特高新（002023.SZ）、威海广泰（002111.SZ）、北方创业（600967.SH）、中鼎股份（000887.SZ）、鼎汉技术（300011.SZ）、江南嘉捷（601313.SH）、博林特（002689.SZ）、中联重科（000157.SZ）、中国南车（601766.SH）、中国重工（601989.SH）、上海机电（600835.SH）、机器人（300024.SZ）、潍柴重机（000880.SZ）等。

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