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EG期货市场周度分析总结

核心内容

本周EG期货市场整体表现以小幅去库为主，但多头情绪受到抑制，市场仍处于偏弱状态。随着盛虹新增产能的投产，EG供应端有所增加，而下游聚酯行业开工率偏低，需求疲软，预计EG将进入持续累库周期，建议投资者保持观望态度。

主要观点

• EG市场走势：本周EG小幅去库，但多头情绪受限，市场整体偏弱。
• 产能变化：盛虹新增100万吨EG产能已投产，产能利用率提升至7-8成，增加了市场供应。
• 生产利润：无论是煤制还是油制EG，生产利润均为负，表明行业仍处于亏损状态。
• 开工率：国内EG总开工率提升至59.1%，煤制EG开工率提升至41.6%，非煤EG开工率提升至71.5%。
• 下游需求：聚酯行业整体开工率偏低，织造和加弹负荷下降，POY、FDY、DTY库存天数均有所增加，显示需求疲软。
• 库存情况：港口库存小幅下降，但后续预计仍将继续累库。

关键信息

1. 基差情况

• 本周EG张家港基差为-116元/吨（-101），显示期货价格贴水现货。

2. 生产利润与开工率

• 原油制EG生产利润：-1958元/吨（-207）
• 煤制EG生产利润：-1877元/吨（-165）
• 总开工率：59.1%（+3.1%）
• 煤制EG开工率：41.6%（+3%）
• 非煤EG开工率：71.5%（+3.1%）

3. 下游聚酯情况

• 江浙织造负荷：38%（-20%）
• 江浙加弹负荷：51%（-14%）
• 聚酯开工率：66.8%（-1.1%）
• 直纺长丝负荷：49.7%（-2.2%）
• POY库存天数：19.1天（+0.5）
• FDY库存天数：19.6天（+0.6）
• DTY库存天数：18.8天（+0.8）
• 涤短工厂开工率：76.6%（0）
• 涤短工厂权益库存天数：12.2天（+0.9）
• 瓶片工厂开工率：75%（-1.5%）

4. 库存走势

• 华东港口库存：93.6万吨（-3.3%）
• 张家港港口库存：数据未明确，但整体库存小幅下降。

风险提示

• 原油价格波动：可能影响油制EG的生产成本及利润。
• 煤价波动：煤制EG成本受煤价影响较大，需关注煤价变化。
• 下游需求恢复：聚酯行业需求疲软，若需求未改善，可能加剧EG累库压力。

图表概述

• 图1：EG主力合约走势与基差、跨期对比，反映市场情绪和价格趋势。
• 图2：EG开工率变化，显示供应端动态。
• 图3：煤制EG生产利润，反映煤制EG的盈利能力。
• 图4：油制EG生产利润，反映油制EG的盈利能力。
• 图5：中国煤头EG开工率，显示煤制EG的运行情况。
• 图6：中国非煤EG开工率，反映非煤制EG的生产状态。
• 图7：EG进口利润，反映进口成本与国内价格的对比。
• 图8：EG欧洲CIF与国内CFR价差，显示国际价格趋势。
• 图9：EG美国FOB与国内CFR价差，反映国际价格差异。
• 图10：江浙织机负荷，反映区域纺织需求。
• 图11：江浙加弹负荷，显示加弹行业运行情况。
• 图12：POY生产利润，反映POY产品盈利能力。
• 图13：聚酯开工率，显示聚酯行业整体运行状态。
• 图14：直纺长丝负荷，反映直纺长丝的生产情况。
• 图15：涤纶长丝（切片+直纺）负荷，显示涤纶长丝行业运行。
• 图16：POY库存天数，反映POY产品库存压力。
• 图17：FDY库存天数，显示FDY产品库存情况。
• 图18：DTY库存天数，反映DTY产品库存压力。
• 图19：直纺涤短权益库存，显示涤短行业库存状况。
• 图20：直纺涤短负荷，反映涤短行业生产情况。
• 图21：瓶片负荷，显示瓶片行业运行。
• 图22-28：各港口EG库存情况，反映区域库存变化。

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