20230503-华泰期货-EG月报_5月关注非煤检修兑现进度_新增产能延后_12页_909kb

EG市场分析和策略总结

根据报告内容，以下是对2023年5月EG（乙二醇）月报的核心分析和总结。报告强调市场预计进入区间震荡状态，主要受产能延期、装置检修、进口低位和需求疲软影响。

市场分析：

• 国内新增产能方面，三江烷烃裂解项目投产从4月下旬推迟至5月下旬，导致供应延期。5月关键变量包括浙石化、卫星、恒力等非煤装置的检修进度，这些装置原本计划转产EO，但因价格回调，具体进度待观察。
• 海外方面，中东和北美检修量级虽有所缩小，但远洋船货未见增加，预计中国EG进口维持低位。
• 需求端，聚酯开工率预计将回落至85%，受终端织造订单偏弱影响。聚酯持续减产支撑EG小幅去库预期，但仍面临煤化工复工的上行压力，限制价格上涨。

策略建议：

• 推荐观望为主。关注5月非煤装置检修兑现进度、新增产能延后的影响，以及进口低位的持续性。预计EG价格区间震荡，交易机会有限。

风险因素：

• 下游聚酯减产速度不及预期。
• 煤制EG开工率加速恢复。
• 5月非煤EG检修兑现程度不确定。

免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，市场变化可能影响预测。