有色金属行业月度报告：暂避黄金，迎接国庆后有色反弹行情_-20191014-万联证券-21页_2mb

报告摘要

有色行业月度报告总结

核心内容

2019年10月14日发布的有色行业月度报告指出，尽管国际局势对黄金上涨有利，但国内中美贸易摩擦逐步放缓，不利于黄金板块个股操作，预计未来黄金板块个股将横盘震荡，建议投资者暂避黄金。同时，小金属如钛、钨、钴价格持续上涨，基本金属方面镍、锡供应偏紧预期未改，铝、铜板块基本面有所改善，但个股走势仍依赖中美贸易谈判进展。国庆期间限产影响下，有色板块有望迎来小幅反弹。

主要观点

黄金板块：国际局势长期利好黄金上涨，但国内贸易摩擦放缓，黄金板块个股短期以震荡为主，建议暂避。
小金属板块：钛、钨、钴产品价格持续上涨，且价格支撑明显，相关个股后市机会仍存，国庆后有望迎来一波缓步拉升行情。
基本金属板块：镍、锡供应偏紧预期未改，铝、铜基本面有所改善，但个股表现受中美贸易谈判影响较大。
高新技术企业：在宏观经济疲软背景下，高新技术企业更易获得政策支持，如高端铝合金企业，其长期表现有望持续走高，建议把握每次低位介入机会。
市场情绪：中美贸易谈判缓和信号释放，宏观情绪回暖，利好铂金相关个股，其价格仍有上涨空间。

关键信息

金属价格变化

LME铜：上涨1.14%，均价5791美元/吨，库存下降21.69%。
SHFE铜：上涨0.79%，均价47104元/吨，库存下降18.36%。
LME铝：下跌1.09%，均价1723美元/吨，库存微涨0.05%。
SHFE铝：下跌2.07%，均价13955元/吨，库存下降11.88%。
LME锌：上涨3.64%，均价2323美元/吨，库存微跌0.07%。
SHFE锌：下跌0.19%，均价18730元/吨，库存下降6.75%。
LME铅：上涨2.55%，均价2095美元/吨，库存下降10.50%。
SHFE铅：下跌2.02%，均价16945元/吨，库存下降49.17%。
LME锡：上涨1.45%，均价16080美元/吨，库存下降2.00%。
SHFE锡：上涨3.77%，均价134180元/吨，库存下降9.81%。
LME镍：下跌2.39%，均价17375美元/吨，库存上涨3.61%。
SHFE镍：上涨5.99%，均价136950元/吨，库存下降13.42%。
小金属：钨精矿均价上涨28.08%，APT上涨27.67%；钴产品价格全面上涨，钴粉、四氧化三钴、硫酸钴分别上涨14.78%、25.65%、25.86%；锂产品价格下跌，电池级碳酸锂和氢氧化锂分别下跌5.50%和7.10%。