20220115-光大证券-金属新材料高频数据周报_碳酸锂产量连续四周下滑_1月主流电池企业排产计划环比上升1.8__26页_1mb

有色行业新材料周报总结（20220110-20220116）

核心内容概述

本报告汇总了2022年1月10日至1月16日期间，有色行业六大新兴产业材料的价格、产量、库存、毛利及毛利率等高频数据，涵盖了军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其它材料领域。同时，报告分析了不同材料的市场表现，并提供了对相关上市公司的估值弹性测算。

主要观点与关键信息

1. 军工新材料

• 电解钴：本周价格49.9万元/吨，环比-0.2%。电解钴与钴粉比值0.83，环比-1.0%；与硫酸钴比值4.79，环比-1.4%。这两个比值表明军工行业相对于制造业和新能源车行业表现有所转弱。
• 钛：0级与4级海绵钛价差保持稳定，反映军品与民品钛材需求的相对强弱。钛材主要用于航空航天、船舶等高端领域，而国内高端钛材供应主要由宝钛股份、西部超导等少数企业掌握。
• 铼：国产99.99%铼粉价格22,000元/千克，环比持平。铼主要用于高温合金和催化剂，未来随着航空航天发展，其在高温合金中的占比将上升。
• 铍：价格600元/千克，环比持平。主要用于航空航天和消费电子领域，当前产量环比下降4.8%。
• 碳纤维：价格186.8元/千克，环比持平；毛利62.45元/千克，环比+3.0%；毛利率32.83%，环比+1.0pct。碳纤维需求集中在风电、航空航天等领域，价格和毛利处于20年以来较高水平。

2. 新能源车新材料

• 电池企业排产计划：1月主流电池企业排产计划环比上升1.8%，显示新能源车需求强劲。
• 碳酸锂：产量连续四周下滑，较上月同期下降19.7%。四川、江西、河北等省份下降幅度较大，主要因厂家集中停产检修和锂精矿供应紧张。
• 正极材料：
  • 磷酸铁锂价格12.6万元/吨，环比+10.53%。
  • 523型正极材料价格26.65万元/吨，环比+3.1%。
  • 811型正极材料价格29.25万元/吨，环比+1.7%。
• 负极材料：人工石墨和天然石墨价格均持平，但产量稳定。
• 电解液和隔膜：六氟磷酸锂价格59万元/吨，环比持平，毛利环比下降5.3%。隔膜价格和毛利均保持稳定。
• 铜箔和铝塑膜：铜箔加工费35.47元/千克，环比+4.88%；铝塑膜价格稳定，主要由日本企业主导。
• 钕铁硼：N35和H35价格分别上涨1.2%和2.2%，主要用于新能源车电机和节能设备。

3. 光伏新材料

• 多晶硅：价格30.56美元/千克，环比+2.3%。产量和开工率均处于较高水平。
• 光伏玻璃：价格25元/平米，环比持平；毛利和毛利率保持较高水平。
• 等静压石墨：价格75,000元/吨，环比持平，是半导体单晶炉主炉室的主要原材料。
• EVA共聚物：价格17,800元/吨，环比持平，主要用于光伏封装和发泡材料。
• 金刚线：价格0.73元/瓦，环比持平，是硅片切割的重要工具。

4. 核电新材料

• 锆英砂：价格17,275元/吨，环比+3.8%。主要用于制备氧氯化锆和硅酸锆。
• 氧氯化锆：价格23,000元/吨，环比持平；毛利和毛利率处于20年来较低水平。
• 海绵锆：价格235元/千克，环比持平，主要用于核反应堆堆芯。
• 硅酸锆：价格18,613元/吨，环比持平，广泛应用于陶瓷和建筑领域。

5. 消费电子新材料

• 四氧化三钴：价格41.25万元/吨，环比+3.51%。主要用于制备钴酸锂。
• 钴酸锂：价格495元/千克，环比+13.01%。用于3C电池，价格处于19年以来较高水平。
• 碳化硅：价格8,300元/吨，环比-1.2%。是第三代半导体材料，广泛应用于功率半导体和避雷针阀体。
• 高纯镓、粗铟、精铟：价格分别为2,525元/千克、1,475元/千克、1,575元/千克，环比略有下降。
• 二氧化锗：价格6,600元/千克，环比持平，主要用于光纤和电子器件。

6. 其他材料

• 铂：价格211元/克，环比持平，主要用于催化剂和化学器皿。
• 铑：价格3,856.5元/克，环比-4.8%，主要用于汽车尾气转化器。
• 铱：价格953元/克，环比持平，主要用于电子和电化学领域。

建议关注标的

• 锂资源企业：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、盐湖股份、科达制造、蓝晓科技等，受益于锂精矿价格高位。
• 钴资源企业：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、格林美等，因钴价上涨具备一定弹性。

风险提示

• 估值过高风险：部分企业估值偏高，可能存在泡沫。
• 技术路径变化风险：新能源车和消费电子可能因技术变化影响材料需求。
• 企业经营风险：包括战略偏差、治理失败等。
• 宏观政策及流动性风险：政策调整或市场流动性变化可能影响行业走势。

估值方法说明

本报告基于不同假设进行估值测算，分析结果存在不确定性。估值方法及模型均有局限，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

行业评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。

基准指数说明

• A股主板基准为沪深300指数；
• 中小盘基准为中小板指；
• 创业板基准为创业板指；
• 新三板基准为新三板指数；
• 港股基准为恒生指数。