20210814-光大证券-金属新材料高频数据周报_氢氧化锂和锂辉石再次领涨电车材料_27页_1mb

有色行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于2021年8月9日至8月15日期间，有色金属相关新材料的价格变化、市场表现及行业前景，主要涵盖军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其他材料领域。整体来看，新能源车和光伏材料价格持续上涨，军工材料价格稳定，消费电子部分材料价格反弹，而其他如铂、铑、铱等贵金属价格涨跌互现。

主要观点

军工新材料

• 电解钴：本周价格37.40万元/吨，环比持平，与钴粉比值0.89，环比上升0.2%；与硫酸钴比值4.73，环比上升2.5%，显示军工行业相对于制造业和新能源车表现更强。
• 钛：0级海绵钛与4级海绵钛价差1.00万元/吨，维持上周水平，反映军工与民用钛材需求差异。
• 铼：99.99%铼粉价格22,000元/千克，环比持平，产量为2019年来最低，显示需求疲软。
• 铍：价格600元/千克，环比持平，产量环比下降17.4%。
• 碳纤维：价格175.0元/千克，毛利40.40元/千克，环比均持平，价格和毛利仍处于20年以来较高水平，7月产量同比增长48.0%，表明需求强劲。

新能源车新材料

• 锂精矿、氢氧化锂和碳酸锂：价格再创新高，Li2O 5%锂精矿到岸价达860美元/吨，环比上涨4.2%；电池级氢氧化锂价格10.91万元/吨，环比上涨5.7%；碳酸锂价格9.24万元/吨，环比上涨1.1%。
• 正极材料：磷酸铁锂、523型和811型价格分别为5.40、17.20和21.80万元/吨，环比变化不大，但811型与523型价差缩小，显示高镍三元材料需求趋稳。
• 负极材料：人工石墨和天然石墨价格均持平，产量稳定。
• 电解液和隔膜：六氟磷酸锂价格42.50万元/吨，创2017年6月以来新高；隔膜价格和毛利维持高位。
• 铜箔和铝塑膜：价格保持稳定，但铜箔与电解铜价差略有下降。
• 钕铁硼：N35、H35价格环比持平，产量和开工率保持高位，显示新能源车电机需求持续。

光伏新材料

• 多晶硅：价格27.34美元/千克，环比上涨1.4%，处于近6年较高位置。
• 光伏玻璃：价格23元/平米，环比持平，但库存为19年来最高。
• EVA共聚物：价格18,800元/吨，环比上涨2.7%，保持2013年来高位。
• 等静压石墨：价格75,000元/吨，环比持平。
• 金刚线：价格0.73元/瓦，环比持平，用于硅片切割。

核电新材料

• 硅酸锆：价格20,625元/吨，环比上涨2.5%，显示核工业需求回暖。
• 氧氯化锆、海绵锆、氧化铪：价格均保持稳定，但库存和产量变化反映市场供需情况。

消费电子新材料

• 粗铟和精铟：价格分别上涨9.3%和8.5%，显示消费电子需求回升。
• 碳化硅：价格6,300元/吨，环比持平，但自2020年8月开始上涨。
• 高纯镓：价格2,125元/千克，环比下降1.8%，显示需求疲软。

关键信息

价格趋势

• 军工材料：电解钴、钛、铼、铍、碳纤维价格稳定或上涨。
• 新能源车材料：锂精矿、氢氧化锂、碳酸锂价格创新高；六氟磷酸锂价格创新高。
• 光伏材料：多晶硅、EVA、硅酸锆价格上涨。
• 核电材料：硅酸锆价格回暖。
• 消费电子材料：粗铟、精铟、碳化硅价格反弹。
• 其他材料：铂、铑、铱价格涨跌互现。

需求与供应

• 新能源车：7月产量渗透率15.2%，创历史新高；8月主流电池厂排产计划环比增加4.3%。
• 光伏：7月产量和开工率保持高位，但库存偏高。
• 军工：需求稳定，部分材料如电解钴和钴粉的比值反映军工与制造业需求差异。
• 消费电子：粗铟和精铟需求回升，显示消费电子市场活跃。

市场展望

• 新能源车：预计下半年下游需求将持续增长。
• 光伏：多晶硅价格有望保持上涨趋势。
• 军工：行业需求稳定，部分材料表现优于制造业。
• 消费电子：部分材料价格反弹，显示市场回暖。

建议关注标的

• 锂资源企业：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。
• 钴相关企业：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、格林美、中国中铁。
• 其他材料企业：根据市场表现和价格弹性，部分企业具备较高的市场增长潜力。

风险提示

• 估值过高风险：部分材料价格涨幅较大，可能带来估值压力。
• 技术路径变化风险：新能源车和光伏领域可能因技术路线变化影响需求。
• 企业经营风险：包括经营激进、战略偏差、治理失败等。
• 宏观政策风险：政策调整可能影响行业景气度。
• 流动性风险：市场流动性变化可能影响企业运营。