20220313-东北证券-家用电器行业动态报告_原材料价格有所回落_家电板块否极泰来_16页_1mb

家电行业分析报告总结

核心内容概览

本报告分析了2022年第10周家电行业的市场表现、销售数据及上下游动态，同时对重点公司进行了财务数据跟踪，并提供了投资建议与风险提示。

主要观点

• 行业整体表现：本周中信家电行业指数下跌7.50%，全年累计下跌18.18%。上证指数与沪深300指数也分别下跌4.00%和4.22%，全年累计跌幅分别为9.07%和17.36%。
• 原材料价格：铜价和铝价明显回落，钢价小幅下降，有助于家电企业盈利改善。
• 海运价格：欧美航线价格回调，但整体运价仍处于高位。
• 房地产政策：近期政策放松，预计未来将对家电行业带来利好。
• 销售数据：白电线下渠道小幅增长，家电下乡政策刺激消费潜力释放；清洁电器高端产品占比提升，行业景气度未见明显消退；厨电中集成灶和洗碗机表现良好，市场渗透率持续增长。

关键信息

1. 行情回顾

• 行业指数：中信家电行业指数收于12,416.34点，周内下跌7.50%，全年累计下跌18.18%。
• 上证指数：下跌4.00%，全年累计下跌9.07%。
• 沪深300指数：下跌4.22%，全年累计下跌17.36%。
• 投资观点：行业整体表现同步大势，但部分细分领域如厨电和清洁电器仍具备增长潜力。

2. 销售数据跟踪

2.1 白电

• 空调：线上销额16.51亿元，yoy-30.28%；线下销额14.21亿元，yoy+18.18%。
• 冰箱：线上销额10.50亿元，yoy-21.38%；线下销额7.98亿元，yoy+21.11%。
• 洗衣机：线上销额9.78亿元，yoy-11.0%；线下销额5.68亿元，yoy+16.08%。
• 市场格局：美的在空调、冰箱、洗衣机领域保持领先地位，海尔在冰箱和洗衣机市场表现稳健。

2.2 清洁电器

• 清洁电器整体销量：线上销量37.61万台，yoy-18.81%；线下销量0.81万台，yoy-27.51%。
• 扫地机器人：线上销额1.79亿元，yoy-29.2%；均价3193元，高价位产品占比提升。
• 市场格局：科沃斯市占率略有下滑，云鲸市占率稳步提升。

2.3 厨电

• 集成灶：线上销额1亿元，yoy+38.87%；线下销额700万元，yoy+60.46%。万元以上机型占比持续提升。
• 洗碗机：线上销量2.26万台，yoy-3.17%；线下销量7900台，yoy+40.29%。线下表现优于线上。
• 市场格局：火星人保持集成灶行业龙头地位，美的和西门子在洗碗机市场表现强劲。

推荐标的

上下游数据跟踪

3.1 原材料价格

• 钢材：螺纹钢价格4954元/吨，热轧板卷价格5170元/吨，分别下跌1.65%和2.23%。
• 铜价：LME3个月铜价10101美元/吨，环比下降2.07%。
• 铝价：LME3个月铝价3480美元/吨，环比下降6.95%。

3.2 海运情况

• CCFI综合指数：收于3366.01点，周内小幅回落0.67%，较年初上涨91.92%。
• 欧美航线：价格回调，但整体运价仍处于高位。

3.3 房地产情况

• 商品房成交：30大中城市成交套数21163套，同比减少43.72%；成交面积225.6万平方米，同比减少42.94%。
• 政策支持：各地房贷利率下调和首付比例降低，未来有望提振家电销售。

行业资讯

4.1 公司公告

• 北鼎股份：股东减持652.20万股，减持计划到期。
• 海尔智家：海创智增持股份，合计持股34.00%。
• 三花智控：1-2月营收同比增长40%，净利润增长30%。
• 海容冷链：1-2月营收同比增长45%，净利润增长17%。
• 春光科技：调整股权激励计划，限制性股票数量略有减少。

4.2 行业新闻

• 政策支持：国务院发布《“十四五”推进农业农村现代化规划》，鼓励农村家电更新换代，为家电行业带来政策利好。
• 战略合作：美的集团与京东签署战略合作协议，推动B端业务数字化转型。

风险提示

• 原材料价格继续上涨：可能对家电企业盈利造成压力。
• 疫情反复：可能影响消费端需求，导致销量下滑。

重点公司财务数据

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场基准持平。
• 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场基准。

总结

本报告指出，家电行业在原材料价格回落和政策支持下，整体表现同步大势，但部分细分领域如厨电和清洁电器仍具备增长潜力。推荐关注海尔智家、美的集团、老板电器、火星人和科沃斯等企业，同时提醒注意原材料价格波动和疫情反复带来的风险。