20171224-太平洋-交运周报_铁路航空提价预期叠加春运_继续良好表现_13页_1mb

工业运输周报总结

核心内容

本报告为太平洋证券发布的《交运周报》，主要分析了2017年12月交通运输行业的市场表现、政策动态及投资建议。报告指出，航空和铁路板块在本周表现突出，而海运、高速公路、物流、公路运输等板块则有所下跌。随着春运临近，行业进入周期性上升阶段，对客运业务形成短期利好。

主要观点

1. 市场表现

• 沪深300指数上涨 $+1.85%$
• 交通运输指数微涨 $+0.51%$
• 航空板块上涨 $+4.32%$，表现最为强劲
• 铁路板块上涨 $+1.94%$，受运价提价预期影响
• 海运、高速公路、物流、公路运输等板块下跌，分别达 $-0.97%$、$-0.99%$、$-0.80%$、$-1.82%$

2. 政策与行业动态

• 铁路：12月20日起试行“铁路畅行”常旅客会员服务，优化客运服务供给
• 航空：民航总局已放开竞争性环节运输价格和收费，市场对票价管制放开有政策期待
• 春运影响：春运将带来铁路和航空客运需求的短期上升，利好相关企业

3. 行业事件

• 蒙华铁路万荣隧道贯通，为2020年全线通车奠定基础
• 民航行业11月运输飞行89.8万小时，同比增长13.3%
• 中国国航、南方航空等企业获得非公开发行股票核准

4. 投资建议

• 行业评级：看好，预计未来6个月行业整体回报高于市场水平 $5%$ 以上
• 公司推荐：南方航空、中国国航获“增持”评级

5. 风险提示

• 宏观经济下滑超出预期
• 工业制造业收缩过快
• 消费品和人群的交通运输需求增速下滑超出预期

关键信息

行业数据亮点

• 航空数据：11月运输飞行增长显著，服务质量提升以抢夺铁路客源
• 铁路数据：高铁发展吸引客流，铁路运价提升预期推动股价上涨
• 春运预期：行业周期属性明显，预计对客运业务形成利好

个股表现

• 上涨个股：
  • 中国国航 $+10.13%$
  • 华鹏飞 $+8.3%$
  • 东方航空 $+6.57%$
  • 恒通股份 $+5.85%$
  • 唐山港 $+5.83%$
  • 南方航空 $+4.75%$
  • 铁龙物流 $+4.02%$
  • 广深铁路 $+3.63%$
  • 粤高速A $+3.43%$
  • 澳洋顺昌 $+3.26%$
• 下跌个股：
  • 皖通高速 $-10.02%$
  • 飞马国际 $-7.65%$
  • 天海投资 $-7.11%$
  • 天宸股份 $-6.59%$
  • 龙江交通 $-4.68%$
  • 连云港 $-4.59%$
  • 厦门港务 $-4.55%$
  • 象屿股份 $-4.5%$
  • 申通地铁 $-4.37%$
  • 上港集团 $-4.08%$

重点推荐公司盈利预测

• 南方航空（代码：600029）：
  • 2016年EPS：0.5
  • 2017年预测EPS：0.7
  • 2018年预测EPS：0.75
  • 2019年预测EPS：0.77
  • 2017年PE：23.33
  • 2018年PE：16.7
  • 2019年PE：15.59
  • 2017年12月22日股价：11.69元
• 中国国航（代码：601111）：
  • 2016年EPS：0.47
  • 2017年预测EPS：0.6
  • 2018年预测EPS：0.71
  • 2019年预测EPS：0.78
  • 2017年PE：26.18
  • 2018年PE：20.47
  • 2019年PE：17.3
  • 2017年12月22日股价：12.28元

大宗交易与解禁信息

• 飞马国际有多次大宗交易，折价率在 $-2.65%$ 至 $+3.06%$ 之间
• 申通快递、安通控股、上港集团等公司有解禁事项

投资建议

• 航空与铁路：受政策利好和春运影响，短期表现强劲，建议关注
• 物流与海运：表现相对较弱，需警惕宏观经济下滑对需求的影响
• 重点关注：2018年交通运输部工作会议及《交通强国建设纲要》相关内容

证券分析师信息

• 分析师：程志峰
• 执业资格证书编码：S1190513090001
• 联系方式：
  • 电话：010-88321701
  • 邮箱：chengzf@tpyzq.com

总结

本报告指出，航空与铁路板块因政策利好和春运临近表现出色，而其他板块如海运、物流等则面临一定压力。建议投资者关注航空与铁路相关企业的短期表现，同时警惕宏观经济下滑对行业的影响。重点推荐南方航空和中国国航，其盈利预测和估值表现较为乐观。