20180204-太平洋-交运周报_汇率油价配合_叠加春运利好航空_12页_1mb

工业运输周报总结

核心内容概述

本周交通运输行业整体表现弱于沪深300指数，但航空与机场板块逆势上涨，显示出行业内的结构性机会。人民币升值与油价下跌共同作用，降低了航空公司的运营成本，为春运高峰带来积极影响。此外，政策层面对于物流与快递行业的支持，也显示出对行业未来发展的看好。

主要观点

1. 行业走势

• 沪深300指数本周下跌2.51%，交通运输指数下跌3.56%。
• 航空与机场板块表现较好，分别上涨0.75%和3.11%。
• 其他子行业普遍下跌，其中公路运输跌幅最大，达-9.13%。

2. 春运影响

• 2018年春运进入第一周，航空运输量持续增长。
• 2017年1月航空旅客运输量同比增长17.6%，预计2018年航空在春运中的占比将突破2%。
• 春节期间“航空旅游+航空探亲”成为新趋势，航空消费属性进一步增强。

3. 政策利好

• 国务院发布1号文件，强调电子商务与快递物流协同发展，推动行业高质量发展。
• 文件提出创新价格监管方式，引导商品定价与快递服务定价分离，鼓励快递企业提供增值服务，如绿色物流、逆向物流、货品保价等。
• 物流行业受到政策支持，未来发展潜力被看好。

关键信息

1. 汇率与油价影响

• 人民币升值：上周人民币兑美元从6.34升至6.28，利好航空公司的成本控制。
• 油价下跌：布伦特原油从70.52降至68.58，进一步降低航空运营成本。

2. 公司动态

• 南方航空与中国国航被重点推荐，评级为“买入”。
• 韵达股份表示将积极落实国办1号文件精神，推动生态体系建设。
• 粤高速A收到珠海高新区管委会首笔权益价值补偿款，金额为1亿元。
• 普路通对乐视智能应收款项计提坏账准备，预计2017年盈利同比下滑。
• 广汇物流预计2017年净利润同比增加40%至60%。

3. 个股表现

• 南方航空：本周涨跌幅为+3.59%，2017年动态PE为7.12。
• 中国国航：本周涨跌幅为+3.58%，2017年动态PE为8.9。
• 中信海直：本周跌幅达-12.41%，PE较高，为22.71。

投资建议

• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：南方航空、中国国航。
  • 其他公司：需关注其财务表现及市场动向。

投资风险

• 经济发展不及预期：若经济增速放缓，人和物的交通运输需求可能不及预期，影响行业整体表现。

行业与公司数据

1. 行业数据

• 布伦特原油期货结算价下降。
• 美元兑人民币汇率升值。
• 旅客吞吐量与起降架次均有所增长。
• 航运景气指数与干散货指数波动，反映行业运行状态。

2. 个股数据

• 盈利预测：南方航空与中国国航的EPS与PE均显示增长趋势，盈利预期较为乐观。
• 解禁与大宗交易：中国国航与春秋航空有重要解禁日期，吉祥航空与南方航空有大宗交易记录。

重点推荐公司

报告信息

• 分析师：程志峰
• 执业资格证书编号：S1190513090001
• 联系方式：
  • 电话：010-88321701
  • 邮箱：chengzf@tpyzq.com

其他信息

• 研究报告来源：太平洋证券研究院
• 重要声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，且不承担由此引发的任何损失责任。