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金属产业期现日报总结

核心内容概览

本报告汇总了2023年12月7日锡、铝、锌、铜和镍五大金属品种的期现市场数据及基本面分析，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。

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一、锡产业分析

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值205500元/吨，涨2.49%
• 长江 1#锡：现值206000元/吨，涨2.49%
• LME 0-3升贴水：现值-225.00美元/吨，跌3.69%

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值-93.06元/吨，跌幅达108.29%
• 沪伦比值：8.36，无明显变动

月间价差

• 2312-2401：-580元/吨，跌幅241.18%
• 2401-2402：0元/吨，涨幅100.00%
• 2402-2403：70元/吨，涨幅150.00%
• 2403-2404：-20元/吨，跌幅103.23%

基本面数据

• 10月锡矿进口：25299吨，同比大幅增长248.33%
• SMM精锡10月产量：15560吨，环比微增0.24%
• 精炼锡10月进口量：3322吨，环比增长13.61%
• 精炼锡10月出口量：1054吨，环比增长45.18%
• 印尼精锡10月出口量：5400吨，环比下降6.90%
• SMM精锡10月平均开工率：65.98%，环比微增0.24%
• SMM焊锡10月企业开工率：86.00%，环比增长3.37%
• 40%锡精矿(云南)均价：190000元/吨，环比下降6.29%
• 云南40%锡精矿加工费：15500元/吨，无变化

市场观点

• 供应端：缅甸矿山复产时间未定，供应存在不确定性，但前期进口锡维持宽松。
• 需求端：半导体行业复苏预期较强，但光伏行业库存高企导致需求短期走弱。
• 库存影响：高库存对锡价形成压制，基本面无强驱动。
• 价格预期：预计锡价将区间震荡，参考区间为【195000, 210000】元/吨。

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二、铝产业分析

价格及价差

• SMM A00铝：现值18560元/吨，持平
• 长江铝A00：现值18560元/吨，涨0.05%
• SMM A00铝升贴水：-10元/吨，跌10.00%
• 长江铝A00升贴水：-10元/吨，持平
• 氧化铝(山东)-平均价：2945元/吨，持平
• 氧化铝(河南)-平均价：3010元/吨，持平
• 氧化铝(山西)-平均价：3000元/吨，持平
• 氧化铝(广西)-平均价：3015元/吨，持平

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值278元/吨，环比增长149.60%
• 沪伦比值：8.58，无明显变动

月间价差

• 2312-2401：100.00元/吨，涨20.00%
• 2401-2402：190.00元/吨，涨20.00%
• 2402-2403：80.00元/吨，涨50.00%

基本面数据

• 氧化铝产量(10月)：684.20万吨，环比增长1.63%
• 电解铝产量(10月)：364.10万吨，环比增长3.35%
• 电解铝进口量(9月)：21.66万吨，环比增长2.40%
• 电解铝出口量(9月)：0.06万吨，环比下降0.60%
• 铝型材开工率：57.20%，环比微降
• 铝线缆开工率：66.80%，持平
• 铝板带开工率：77.00%，持平
• 铝箔开工率：77.30%，环比微降
• 中国电解铝社会库存：58.90万吨，环比下降4.69%
• 保税区库存：1.18万吨，环比下降3.28%
• SHFE库存：2.61万吨，环比下降27.12%
• LME库存：18.21万吨，环比增长0.84%
• COMEX库存：1.77万短吨，环比下降3.60%

市场观点

• 需求端：新能源汽车及光伏订单表现尚可，但部分传统需求开工低于预期。
• 供应端：云南电解铝减产117万吨，对价格形成压力。
• 价格预期：短期偏弱回调，关注66500元/吨支撑，12-01合约月差走阔。

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三、锌产业分析

价格及价差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：13450元/吨，持平
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：13400元/吨，跌0.74%
• 304/No.1(无锡广青3.0卷)：12900元/吨，持平
• 304/No.1(佛山广青3.0卷)：13300元/吨，持平
• 期现价差：290元/吨，环比下降175元/吨
• 冷热价差：550元/吨，持平
• 短流程参考成本：13639元/吨，持平
• 长流程参考成本：14279元/吨，环比微增
• 短流程参考利润：-189元/吨，持平
• 温州304废不锈钢一级料价格：9200元/吨，跌1.08%

月间价差

• 2312-2401：-435元/吨，环比下降65元/吨
• 2401-2402：-15元/吨，环比增长55元/吨
• 2402-2403：-55元/吨，环比增长10元/吨

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量(43家)：148.60万吨，环比下降3.13%
• 印尼300系不锈钢粗钢产量(青龙)：132.94万吨，环比下降4.45%
• 不锈钢进口量(10月)：28.42万吨，环比增长22.76%
• 不锈钢出口量(10月)：33.64万吨，环比下降1.95%
• 不锈钢净出口量(10月)：5.22万吨，环比下降53.23%
• 300系社库(锡+佛)：51.20万吨，环比下降2.54%
• 300系冷轧社库(锡+佛)：28.82万吨，环比下降0.37%
• SHFE仓单：5.63万吨，环比下降0.52%

市场观点

• 供应端：经历减产去库，但成品库存偏高，冬储意愿不强。
• 需求端：镍铁减产幅度不大，印尼回流量高，库存维持高位。
• 价格预期：震荡磨底，月差结构转contango，上下空间有限。

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四、铜产业分析

价格及基差

• SMM 1#电解铜：68700元/吨，跌0.40%
• SMM 广东1#电解铜：68645元/吨，跌0.50%
• SMM湿法铜：68585元/吨，跌0.43%
• LME 0-3：-88.75美元/吨，跌8.50%
• 进口盈亏：417元/吨，环比增长168元/吨
• 沪伦比值：8.28，环比增长0.02
• 洋山铜溢价（仓单）：112.50美元/吨，涨1.81%

月间价差

• 2312-2401：450元/吨，涨30元/吨
• 2401-2402：190元/吨，涨20元/吨
• 2402-2403：80元/吨，涨50元/吨

基本面数据

• 电解铜产量(10月)：99.38万吨，环比下降1.80%
• 电解铜进口量(10月)：33.38万吨，环比增长1.73%
• 进口铜精矿指数：78.97美元/吨，环比下降2.94%
• 电解铜制杆开工率：72.97%，环比增长5.27%
• 再生铜制杆开工率：51.39%，环比增长5.73%
• 境内社会库存：5.40万吨，环比下降7.85%
• 保税区库存：1.18万吨，环比下降3.28%
• SHFE库存：2.61万吨，环比下降27.12%
• LME库存：18.21万吨，环比增长0.84%
• COMEX库存：1.77万短吨，环比下降3.60%

市场观点

• 内外市场：内外乐观预期修正，隔夜数据偏空。
• 产业层面：巴拿马矿端扰动，绝对库存低位，关注现货市场成交。
• 价格预期：短期偏弱回调，主力关注66500元/吨支撑，12-01合约月差继续走阔。

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五、镍产业分析

价格及基差

• SMM 1#电解镍：131500元/吨，涨1.94%
• 1#金川镍：133150元/吨，涨1.91%
• 1#金川镍升贴水：3400元/吨，微涨
• 1#进口镍：129700元/吨，涨1.93%
• LME 0-3：-203美元/吨，跌14美元/吨
• 期货进口盈亏：-6528元/吨，环比下降1620元/吨
• 沪伦比值：7.67，环比微降
• 8-12%高镍生铁价格（出厂价）：930元/镍点，持平

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：28050元/吨，跌0.71%
• 电池级碳酸锂均价：122500元/吨，跌2.78%
• 硫酸钴(≥20.5%/国产)均价：32350元/吨，跌1.37%

月间价差

• 2312-2401：-320元/吨，涨30元/吨
• 2401-2402：100元/吨，涨80元/吨
• 2402-2403：40元/吨，涨90元/吨

基本面数据

• 中国精炼镍产量(10月)：24000吨，环比增长8.84%
• 精炼镍进口量(10月)：6670吨，环比增长6.53%
• SHFE库存：11821吨，环比下降6.35%
• 社会库存：16217吨，环比下降0.72%
• 保税区库存：4400吨，环比增长2.33%
• LME库存：46368吨，环比增长0.34%
• SHFE仓单：10336吨，环比增长0.35%

市场观点

• 供应端：两市电镍交仓增多，基差弱势，硫酸镍价格下跌。
• 需求端：新能源材料需求疲软，碳酸锂价格下跌。
• 价格预期：短期底部震荡，多空需进一步数据驱动，关注碳酸锂资金流向。
• 中长期：一级镍和二级镍新增产能陆续投放，需关注需求承接能力。

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关键信息汇总

品种	价格走势	库存变化	基本面影响	价格区间
锡	涨幅2.49%	库存下降	供应存疑，需求预期向好	【195000,210000】
铝	涨幅0.05%	库存下降	云南减产，需求疲软	震荡
锌	涨幅0.49%	库存下降	原料弱势，库存高位	震荡磨底
铜	涨幅-0.40%	库存下降	巴拿马矿扰动，现货成交关注	66500支撑
镍	涨幅1.94%	库存下降	新能源需求疲软，产能释放	底部震荡

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注意事项

• 数据来源：Wind、SMM、广发期货发展研究中心
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。