2018年-数据局_清科研究中心：2017年中企上市504家破历史纪录VCPE渗透率达57_15页_4mb

报告摘要

2017年中国企业IPO及VC/PE市场总结

核心内容概述

2017年，中国企业在境内外IPO市场表现活跃，全年共上市504家，创历史新高，同比上升73.2%。募资总规模达到3,232.74亿元，同比增长3.4%。其中，境内市场表现尤为突出，上市438家，融资额2,348.49亿元，占总量的70%以上。尽管境外市场上市数量略有回升，但融资额下降16.9%。同时，VC/PE在IPO市场中的渗透率达到56.5%，境内市场渗透率（61.0%）高于境外（27.3%）。

主要观点

IPO市场整体情况

上市数量：2017年中企境内外IPO总数达到504家，创历史纪录，同比增长73.2%。
募资规模：全年募资总规模达3,232.74亿元，同比增长3.4%，但平均融资额下降40.3%，仅为6.41亿元。
市场分布：境内资本市场仍是中企上市的主要渠道，占比超过80%。
监管趋势：证监会加强IPO审核，发审委审核479家公司，380家过会，过会率79.33%，较2016年下降约12个百分点。同时，提出改革退市制度，为2018年重点任务。

VC/PE支持的IPO企业

支持数量：2017年VC/PE支持企业数量达285家，同比增长63.8%。
渗透率：VC/PE渗透率56.5%，较2016年下降5.4%。
行业分布：生物技术与医疗健康（78.3%）、IT（72.7%）、电子及光电设备（61.4%）等TMT及战略新兴行业VC/PE渗透率较高。
机构表现：深创投以20家IPO企业位居年度榜首，平均账面回报倍数达6.80，持有至IPO投资年限为5.04年。

新三板市场情况

新增企业：2017年新三板新增企业2,176家，同比下降57.1%。
地域分布：广东、江苏、北京为新增企业主要聚集地。
行业分布：IT、机械制造、生物技术/医疗健康、互联网、电子及光电设备为VC/PE支持的主要行业。
VC/PE渗透率：2017年为13.3%，较2016年下降8.2%，反映出VC/PE对新三板的关注度有所下降。

关键信息

境内外IPO对比

境内市场：上市438家，融资额2,348.49亿元，平均融资额5.36亿元，全年IPO速度持续提升。
境外市场：上市66家，融资额884.26亿元，平均融资额13.40亿元，同比下降19.4%。

市场回报分析

发行日回报：境内市场平均回报倍数为2.45倍，境外市场为3.33倍。
上市后20个交易日回报：境内市场平均回报倍数达7.61倍，远超境外市场4.53倍。
原因分析：境内市场因抑价发行和二级市场估值溢价双重因素，表现出更高的回报潜力。

地域分布

境内上市企业：广东、浙江、江苏包揽前三，合计上市数量及融资额占总量的五成以上。
新三板新增企业：广东、江苏、北京为新增企业主要地区，占比最高。

行业分布

境内上市企业：机械制造（81家）、化工原料及加工（57家）、生物技术/医疗健康（46家）为上市数量前三行业。
融资额前三行业：金融（705.89亿元）、机械制造（322.59亿元）、电子及光电设备（262.45亿元）。
VC/PE支持行业：TMT、生物医药、机械制造为主要关注领域。

总结

2017年，中国IPO市场表现强劲，企业数量和融资规模均创新高，境内市场占据主导地位。VC/PE在IPO市场中发挥了重要作用，支持企业数量增长显著，但整体渗透率有所下降。同时，新三板市场新增企业数量大幅减少，VC/PE支持比例也有所下降，反映出企业更倾向于选择A股市场进行融资和退出。整体来看，互联网金融、TMT及战略新兴产业成为IPO市场的热点，显示出资本市场对高成长性企业的偏好。

展开完整摘要