2018-清科年报：2017年中企上市504家破历史纪录，VCPE渗透率达57%_15页_1mb

报告摘要

2017年中企IPO与VC/PE市场总结

核心内容概览

2017年是中国企业上市数量和融资规模创纪录的一年，中企境内外共上市504家，同比上升73.2%，融资总额达3,232.74亿元人民币，同比增长3.4%。尽管融资总额增长有限，但平均募资额大幅下降，仅为6.41亿元，较2016年下降40.3%。境内市场保持主导地位，IPO数量为438家，同比增长93.0%，而境外市场略有回升，但上市数量和融资额均下降。

主要观点与关键信息

IPO市场看点

总体情况：2017年中企上市数量和融资规模均创历史新高，显示资本市场持续活跃。
地域分布：广东、浙江、江苏三地企业上市数量和融资额占总量的五成以上，成为主要上市地区。
行业分布：传统行业如机械制造、化工原料及加工、生物技术/医疗健康仍是IPO主力，但互联网金融企业如众安在线、趣店、拍拍贷等也呈现密集上市态势。
监管趋势：证监会对IPO企业的质量把控趋严，全年发审委审核479家，过会380家，过会率79.33%，较2016年下降约12个百分点。同时，改革退市制度成为2018年资本市场改革的重点。

VC/PE-IPO市场看点

VC/PE支持企业数量：2017年，VC/PE支持的中企IPO数量达285家，同比增长63.8%，渗透率56.5%，其中境内市场渗透率高达61.0%，高于境外的27.3%。
行业渗透率：生物技术与医疗健康、IT、电子及光电设备等行业VC/PE渗透率较高，分别为78.3%、72.7%、61.4%；而食品&饮料、建筑/工程、纺织及服装等传统行业渗透率较低，均在50%以下。
TOP10机构表现：深创投以20家IPO企业位居榜首，平均账面回报倍数为6.80，显示其在IPO退出市场中的强劲表现。

新三板市场看点

挂牌企业数量：2017年新三板新增企业2,176家，同比下降57.1%，市场增速显著放缓。
地域分布：新增挂牌企业主要集中在广东、江苏、北京等地。
行业分布：IT、机械制造、生物技术/医疗健康、互联网、电子及光电设备是VC/PE支持的主要行业。
VC/PE渗透率：2017年VC/PE支持的新三板挂牌企业为290家，占新增企业总数的13.3%，较2016年下降8.2%。

关键发现总结

市场总貌

上市数量与融资额：2017年中企境内外上市总数504家，融资总额3,232.74亿元，平均融资额6.41亿元。
境内市场表现：境内上市438家，融资额2,348.49亿元，平均融资额5.36亿元，全年IPO审核速度保持在每季度百家以上。
境外市场表现：境外上市66家，融资额884.26亿元，平均融资额13.40亿元，同比下降16.9%。

市场回报分析

账面回报倍数：境内市场IPO企业上市后20个交易日的账面回报倍数达7.61倍，远高于境外市场的4.53倍。
发行日回报：境内市场平均发行日回报倍数为2.45倍，境外市场为3.33倍，但均呈现下降趋势。

行业分布

上市数量：机械制造（81家）、化工原料及加工（57家）、生物技术/医疗健康（46家）为上市数量前三。
融资额：金融（705.89亿元）、机械制造（322.59亿元）、电子及光电设备（262.45亿元）为融资额前三。
平均融资额：金融行业平均融资额最高，达30.69亿元，其次是互联网（9.76亿元）和农/林/牧/渔（10.13亿元）。

VC/PE支持企业表现

渗透率：VC/PE支持企业IPO数量达285家，渗透率56.5%，境内市场高于境外。
行业偏好：VC/PE主要支持TMT领域及战略新兴产业，传统行业渗透率相对较低。

总结

2017年，中国企业IPO市场继续保持强劲增长，境内市场主导地位显著，VC/PE在支持企业上市方面发挥重要作用，尤其在高科技和战略新兴产业。同时，新三板市场增速放缓，企业更倾向于转向A股上市，VC/PE支持的挂牌企业数量和行业集中度有所下降，但核心领域仍保持较高关注度。整体来看，2017年是中国资本市场发展的重要一年，IPO市场和VC/PE退出机制均呈现积极态势。

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