20220425-万联证券-常熟银行-601128.SH-点评报告_营收和净利润均实现高增_3页_705kb

常熟银行（601128）2022年1季度业绩总结

核心内容

常熟银行在2022年1季度实现了营收和净利润的显著增长，分别同比增长19.3%和23.38%。这一成绩主要得益于净息差的回升以及业务规模的扩大。

主要观点

• 业绩表现强劲：2022年1季度，常熟银行的营业收入达到8,879百万元，归母净利润为2,686百万元，分别同比增长19.3%和23.38%。
• 净息差改善：净息差环比上行3BP至3.09%，优于市场预期，显示银行在利率管理方面有积极成效。
• 规模增长显著：贷款总额同比增长6.34%，存款总额增长11.78%，表明银行在资产和负债端均有良好表现。
• 对公贷款增长突出：对公贷款增长10.4%，而零售贷款增长3.1%，显示银行在对公业务上的重点发展。
• 资产质量稳定：不良率保持在0.81%，拨备覆盖率高达532.7%，风险抵补能力较强，为未来业绩增长提供支撑。
• 盈利预测乐观：预计2022年和2023年每股收益分别为0.98元和1.16元，对应市净率分别为1.04倍和0.93倍，维持增持评级。
• 行业与公司评级：行业投资评级为“强于大市”，公司投资评级为“增持”。

关键信息

财务数据概览

资产负债情况

风险因素

• 外部风险：全球经济复苏不及预期，可能对银行资产质量造成影响。
• 内部风险：需关注不良贷款和拨备压力的变化。

投资建议

• 评级：增持（维持）
• 理由：公司业绩高增，专注于小微业务，通过错位竞争拓宽业务范围，盈利预测乐观，市净率处于低位，具备较高的投资价值。

风险提示

本报告为相对评级体系，不代表绝对投资建议。投资决策应基于个人情况和全面信息，不应仅依赖投资评级。

证券分析师承诺

分析师郭懿承诺报告内容客观、独立，未因报告内容获得任何形式的补偿。

免责条款

本报告仅限万联证券客户使用，不构成投资建议，且不承担任何法律责任。

联系方式

• 分析师：郭懿
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