20220813-国海证券-化工新材料周报_7月新能源汽车产销同比均增长超过120_万润股份65吨光刻胶树脂项目即将试生产_35页_2mb

化工新材料周报总结

核心内容

本报告聚焦化工新材料行业，指出该行业是化工未来发展的重点方向，相较于传统化工行业，其下游需求增长迅速，核心竞争壁垒在于研发能力、产业链验证门槛和客户服务能力。随着政策支持，国内化工新材料行业正迎来加速成长期。报告推荐了多个处于核心供应链、研发能力强、管理优异的化工新材料优质标的。

主要观点

• 化工新材料行业正迎来快速增长期，核心竞争力在于研发能力和产业链整合。
• 传统化工行业市占率向龙头集中，竞争门槛为成本和效率。
• 电子化学品、新能源材料、医药中间体等是重点发展方向。

关键信息

1. 行业动态

• 半导体材料：中芯国际2022年第二季度营收增长41.6%，毛利率达39.4%。上海集成电路设计产业园2B-6项目启动，预计2026年建成，将推动集成电路产业及未来X产业链发展。
• 显示材料：三星显示器和LG Display开始开发MicroLED和Micro OLED技术，用于AR、VR设备。飞凯材料推进OLED材料试验和生产线建设，濮阳惠成进行闲置资金管理。
• 新能源材料：中国汽车产销在2022年7月分别完成245.5万辆和242万辆，同比分别增长31.5%和29.7%。新能源汽车产销同比均增长超过120%，出口量创历史新高。光伏板块因N型TOPCon技术发展及政策利好而走强。
• 其他材料：万盛股份全资子公司进入试生产阶段，沧州明珠非公开发行股票完成，募集资金达12.38亿元。

2. 重点公司信息

3. 重点推荐公司

• 万润股份：OLED+沸石分子筛双向发力，光刻胶树脂项目已完成安全验收试生产，公司成长性良好。
• 国瓷材料：国内无机新材料平台型企业，掌握水热法核心技术，产品达到世界级水平，外延并购带来增长。
• 飞凯材料：电子化学品龙头企业，产能稳步提升，OLED材料试验和生产线建设有序推进。
• 万盛股份：全球最大的有机磷系阻燃剂生产商，差异化产品被高端客户接受。
• 江化微：国内湿电子化学品龙头企业，产品应用广泛，技术工艺全面。
• 合盛硅业：工业硅及有机硅产业链完整，具备规模和成本优势，业绩有望持续向好。

4. 风险提示

• 疫情可能引发市场大幅波动。
• 替代技术出现。
• 行业竞争加剧。
• 经济大幅下行。
• 产品价格大幅波动。
• 重点关注公司业绩不达预期。

结论

化工新材料行业受益于政策支持和下游需求增长，具有良好的发展前景。重点推荐万润股份、国瓷材料、飞凯材料、万盛股份、江化微和合盛硅业等具备核心竞争力的企业。同时，需关注行业风险，包括疫情、替代技术、竞争加剧等。