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家电行业动态分析（2016年06月19日）

核心内容概述

本报告分析了2016年6月19日家电行业的市场走势、原材料价格变化、行业新闻及投资建议等内容，重点指出高温天气对空调行业去库存的利好，同时推荐多个具有长期成长潜力的标的。

市场走势

• 整体表现：本周沪深300指数下跌1.69%，创业板指数下跌2.91%，中小板指数下跌1.31%，家电板块整体下跌0.65%。
• 细分板块：白电微涨0.04%，黑电下跌2.22%，小家电下跌0.88%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：康盛股份（+14.35%）、雪莱特（+14.29%）、小天鹅A（+12.21%）、华意压缩（+9.68%）、华帝股份（+7.75%）。
  • 跌幅前五：奋达科技（-9.00%）、兆驰股份（-7.61%）、华声股份（-7.57%）、天银机电（-6.97%）、万家乐（-6.34%）。

原材料价格走势

• 铜价：6月17日为4,660.00美元/吨，较上周上涨0.77%，2016年以来下跌2.47%。
• 铝价：6月17日为1,602.35美元/吨，较上周上涨2.15%，2016年以来上涨9.30%。
• 钢材：6月17日综合价格指数为70.03，较前周下跌2.9%，2016年以来上涨20.5%。
• 塑料：6月17日中塑价格指数为865.39，较上周上涨1.41%，2016年以来上涨8.30%。

行业要闻

1. 美的收购库卡：通过德国监管审核，启动要约收购，目标持股比例30%以上，要约期至7月中。
2. 三星转型OLED：出售部分液晶生产线，转向OLED面板生产，计划扩大产能。
3. 机器人产业布局：多地提出超国家规划的机器人产业目标，但存在政策补贴带来的隐忧。
4. 彩电行业寒冬：出口量增长但金额负增长，价格战持续，行业需进一步消化库存。

投资建议

• 推荐标的：
  • 三花股份：有望在制冷关键零部件领域做大做强，定增价8.63元，未来业绩和估值改善弹性较大。
  • 格力电器、美的集团、青岛海尔：受益于高温天气和地产销售回暖，空调整体去库存有望在二季度完成。
  • 海信电器：发布VIDDA高端互联网电视新品，海外业务增长，成为欧洲杯赞助商，估值水平较低。
  • 兆驰股份：风行电视有望达300万台销售目标，拟通过创投基金收购境外照明公司。
  • 小家电龙头：苏泊尔、九阳股份，推荐爱仕达。
  • 厨电板块：重点推荐老板电器，预计二季度销售环比改善，未来业绩有望超预期。
  • 小天鹅A：受益于“T+3”管理模式，经营效率和市占率有望提升，现金储备充足，净利润稳定。

风险提示

• 房地产市场波动：可能影响家电需求。
• 原材料价格波动：可能对成本和利润产生影响。

估值一览

总结

报告指出，2016年6月江南、华南地区将出现持续高温，利好空调去库存。同时，上半年一二线城市地产销售热度可能带动家电需求增长。推荐关注格力电器、美的集团、青岛海尔等白电龙头，以及海信电器、兆驰股份等在新兴市场表现突出的公司。此外，三花股份和爱仕达作为小家电及厨电领域的重要标的，也值得长期关注。报告同时提醒投资者注意房地产市场和原材料价格波动带来的风险。