20240409-国投证券-爱美客-300896.SZ-预告24Q1增长稳健_全年有望加速_5页_802kb
报告摘要
爱美客公司快报预告分析总结
根据国投证券股份有限公司的报告，爱美客（300896SZ）在2024年第一季度业绩表现稳健，预计收入在27.5%-31%之间增长，归母净利润增长23%-29%，扣非归母净利润增长33%-39%。公司品牌影响力持续增强，主要产品嗨体、濡白天使等不断放量，未来将继续通过内生与外延方式扩展产品矩阵。
投资建议为买入-A评级，6个月目标价为39237元，对应2024年35倍动态市盈率。预计公司2024年至2026年的收入年增速分别为375%、348%和332%，净利润年增速分别为305%、347%和327%。
主要风险包括市场竞争加剧、新产品推广不及预期以及在研产品审批进度延迟。
财务数据预测摘要：
| 指标 | 2022年（A） | 2023年（A） | 2024年（E） | 2025年（E） | 2026年（E） |
|---|---|---|---|---|---|
| 收入（百万元） | 1,938 | 82,869 | 33,946 | 45,317 | 57,084 |
| 净利润（百万元） | 1,263 | 61,858 | 52,425 | 53,267 | 40,336 |
| 毛利率 | 65.2% | 64.8% | 61.5% | 61.4% | 61.2% |
| 净资产收益率 | 216% | 293% | 295% | 317% | 327% |
| 市盈率 | 49 | 73 | 38 | 25 | 19 |
| 市净率 | 10 | 8 | 9 | 7 | 6 |
核心驱动因素：
- 主要产品持续放量，品牌影响力不断提升。
- 新产品线和国际合作扩大增长空间。
- 在研项目如肉毒毒素等具备较高期待值。
其他提示
报告仅供内部参考使用，摘要部分非正式投资建议。
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