20221114-天风证券-家用电器22W46周度研究_双十一家电成交总结_高端化与智能化产品持续增长_新兴渠道贡献增量_14页_1mb

家用电器行业总结

核心内容

2022年双十一期间，家用电器行业整体表现良好，呈现高端化、智能化及新兴渠道增长的趋势。传统电商平台与新兴内容电商渠道均录得显著增长，线下渠道智能化产品持续走俏。

主要观点

• 高端化与智能化需求提升：消费者对高端家电和智能化产品的兴趣显著增加，尤其在换新需求和套系化消费方面表现突出。
• 新兴渠道增长强劲：抖音等新兴内容电商渠道表现亮眼，货架电商模式推动日均销量增长超156%。
• 线下智能化产品热销：智能空调、扫地机、空气净化器等产品销售环比增长超150%，智能洗地机、炒菜机器人等增速更快。
• 小家电表现突出：多功能料理锅、咖啡机等产品销售增长显著，部分品牌实现翻倍增长。
• 大家电高端化趋势：三开门大容量冰箱、蒸烤一体机、洗烘一体机等产品销量增长均超140%。

关键信息

双十一成交情况

• 传统电商平台：

  • 天猫及京东未公布成交额，但整体表现稳中向好。
  • Z世代成为消费主力，95后成交额同比增长50%。
  • 家电以旧换新订单金额同比增长7倍，中高端成交额占比提升50%。
  • 促销活动简化提升用户购买决策效率，PV转化率提升20%。
  • 海尔、美的、格力在大家电领域表现强势；科沃斯、添可等清洁电器品牌表现突出。

• 抖音新兴渠道：

  • 参与双十一的商家数量同比增长86%。
  • 直播带货总时长累计达3821万小时，7667个直播间销售额超百万元。
  • 货架电商带动日均销量同比增长156%，商品曝光量为上半年1.6倍。
  • 清洁电器占据热销前列，科沃斯、石头、添可等品牌表现亮眼。

• 线下渠道：

  • 智能化产品增长显著，智能空调、扫地机、空气净化器销售环比增长超150%。
  • 智能洗地机、炒菜机器人、擦窗机器人等消费增速更快，销售环比增长均超200%。
  • 小家电中多功能料理锅增长181%，咖啡机增长1100%。
  • 大家电中高端产品备受欢迎，三开门大容量冰箱同比增长136%，蒸烤一体机、洗烘一体机等产品销售增长超140%。

本周家电板块走势

• 本周沪深300指数+0.56%，家电板块+3.37%，优于大盘。
• 白电涨幅最大，为+5.07%；黑电+0.24%；小家电+0.9%。
• 涨幅前五名：荣泰健康（+18.68%）、海联金汇（+12.66%）、*ST雪莱（+10.50%）、哈尔斯（+7.69%）、公牛集团（+7.50%）。
• 跌幅前五名：东方电热（-6.47%）、珈伟新能（-5.11%）、视源股份（-4.92%）、飞科电器（-4.48%）、英唐智控（-4.46%）。

原材料价格走势

• 铜价：2022年11月11日为68130元/吨，较上周+4.27%，今年以来-2.24%。
• 铝价：2022年11月11日为18840元/吨，较上周+1.95%，今年以来-7.05%。
• 塑料城价格指数：876.84，较上周-0.42%，今年以来-11.7%。
• 钢材综合价格指数：107.31，较上周+0.36%，今年以来-18.58%。

行业数据

• 空调：
  • 22M9内销同比+4.5%，外销同比-5.1%。
  • 22M1-M9内销累计同比+0.5%，外销累计同比-3.6%。
• 冰箱：
  • 22M9内销同比+4.1%，外销同比-34.3%。
  • 22M1-M9内销累计同比-3.6%，外销累计同比-17.3%。
• 洗衣机：
  • 22M9内销同比-6.7%，外销同比+5.5%。
  • 22M1-M9内销累计同比-7.8%，外销累计同比-6.9%。
• 油烟机：
  • 22M9内销同比-13.2%，外销同比-40.1%。
  • 22M1-M9内销累计同比-14.5%，外销累计同比-21.4%。

投资建议

• 地产链条：首选白电，推荐【海尔智家】、【海信家电】、【格力电器】、【美的集团】；布局拐点，推荐【老板电器】、【亿田智能】等。
• 小家电链条：首选业绩表现较好标的，推荐【飞科电器】、【小熊电器】、【新宝股份】；布局拐点，推荐【科沃斯】、【石头科技】，建议关注【极米科技】（商社组覆盖）、【光峰科技】（电子组覆盖）等。
• 2B链条：推荐【盾安环境】（与机械组联合覆盖）、【三花智控】，建议关注【大元泵业】等。

风险提示

• 三方数据偏差风险。
• 疫情扩大、房地产、汇率、原材料价格波动等风险。

投资评级

附录：相关报告

1. 《家用电器-行业研究周报：22W45行业周度数据追踪》（2022-11-07）
2. 《家用电器-行业研究周报：研究聚焦：申菱环境计划向特定对象发行股票并在创业板上市》（2022-11-03）
3. 《家用电器-行业研究周报：一图解读毅昌科技——22W43周度研究》（2022-10-25）