20171008-安信证券-农林牧渔第40周周报_重点推荐三季报机会_首推温氏股份__20页_1mb

2017年10月8日农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

本周农林牧渔行业重点推荐三季报机会，首推温氏股份。报告分析了猪、鸡、鸭等主要畜禽价格走势，探讨了环保政策对行业的影响，并对农业政策、产业链价格变化、上市公司动态等方面进行了详细分析，同时提供了投资建议与风险提示。

一、主要畜禽价格走势分析

1. 鸡价

• 黄羽肉鸡价格：2017年三季度价格持续上升，最高达8.97元/斤，截至9月30日为8.31元/斤，三季度均价超7元/斤，较一二季度大幅上升。
• 白羽肉鸡价格：节前鸡苗价格持续下跌，10月1日回升至1.6元/羽，但国庆期间价格基本稳定略有下滑。截至10月8日，山东家庙鸡苗价格为1.4元/羽，毛鸡价格约3.05元/斤。

2. 猪价

• 毛猪价格：节前稳定在7.1元/斤，截至10月7日为7.09元/斤，整体稳定略有下滑。
• 未来价格走势预测：
  • 10月-11月：震荡下行为主。
  • 春节前：大概率上行。
  • 节后：小幅下调，预计持续约两个月。
  • 2018年下半年：有望迎来较强反弹，因环保高压导致能繁母猪存栏维持低位。

3. 鸭价

• 鸭苗价格：自9月25日起持续下行，10月8日降至2.5元/羽。
• 毛鸭价格：9月25日起下降至3元/斤，10月6日回升至3.22元/斤，但10月7-8日再度下滑至3.05元/斤。

二、行业投资建议

1. 猪板块

• 重点推荐：温氏股份（估值低位，黄鸡价格大幅上涨，猪价维稳，三季度业绩有望改善）、牧原股份、正邦科技。
• 次推荐：天邦股份、唐人神、金新农等。

2. 鸡板块

• 重点推荐：圣农发展、仙坛股份、民和股份、益生股份。
• 次推荐：新希望、禾丰牧业等。

3. 鸭板块

• 重点推荐：华英农业。

4. 饲料板块

• 重点推荐：海大集团（水产料+猪料全面发力）、天马科技（特种水产饲料龙头）、大北农（猪料龙头，增长加速）。
• 次推荐：唐人神、禾丰牧业、金新农、新希望等。

5. 种植链相关

• 重点推荐：玉米产业链（中粮生化、登海种业、象屿股份、金河生物）、土地改革（苏垦农发、北大荒、象屿股份、辉隆股份）。
• 次推荐：海南橡胶、亚盛集团等。

三、行业政策动态

1. 农业政策

• 国家发改委等十五部门发布《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》。
• 国务院办公厅发布《关于加快推进农业供给侧结构性改革大力发展粮食产业经济的意见》。
• 十九大召开、农村工作会议及一号文件发布，预计农业政策将进入密集发布期。

2. 环保政策

• 环保审查日趋严格，第四批中央环保督察全面启动，覆盖全国31个省份。
• 山东临沂禁养区养殖场户搬迁关闭完成98.9%，畜禽养殖污染防治力度加大。
• 农业部提出“禁限转治”政策，处理好生猪生产与环保的关系。

四、上市公司动态

• 百洋股份：收购火星时代100%股权，募集资金用于配套。
• 香梨股份：挂牌转让新疆家合房地产25%股权。
• 生物股份：转增股本，提升每股收益。
• 敦煌种业：第二大股东质押股份。
• 象屿股份：为参股公司提供贷款担保。
• 瑞普生物：追加投资动物疫苗扩建项目。
• 正邦科技：完成股权过户，实现集团化管理。

五、风险提示

• 畜禽价格不达预期：如鸡、鸭、猪价未如预期上涨。
• 水产品价格上涨不及预期：影响水产饲料需求。
• 天气灾害风险：如暴雨、干旱等影响农产品供应。
• 销量增长不及预期：饲料及农产品销售未达预期。
• 环保政策推进不达预期：影响供给端调整速度。

六、行业表现

• 农林牧渔行业指数：本周下跌1.23%。
• 子行业表现：
  • 涨幅最大：种子（1.08%）。
  • 跌幅最大：农产品加工及流通（-3.97%）。
• 公司涨幅前10位：安琪酵母、福成股份、隆平高科、华统股份、雪榕生物、天邦股份、禾丰牧业、中牧股份、圣农发展、牧原股份等。

七、产业链价格变化

八、投资评级与估值

九、总结

本报告对2017年第四季度农林牧渔行业进行了全面分析，重点推荐了温氏股份作为三季报机会的首选，并对猪、鸡、鸭等畜禽价格走势进行了预测。环保政策对行业供给端产生显著影响，预计2018年下半年猪价可能迎来反弹。同时，农业政策密集发布，种植链、饲料链等细分行业具备增长潜力。报告还对各子行业价格变化、上市公司动态及风险提示进行了详细分析，为投资者提供了详尽的参考。