20150215-中泰证券-农林牧渔行业_春暖迎喜年_农业庆新机_21页_1mb

农林牧渔行业研究报告总结

核心内容概述

本报告为齐鲁证券农业研究团队于2015年2月15日发布的证券研究报告，重点分析了农林牧渔行业的市场动态、供需变化及投资建议。报告指出，2015年农业行业将出现系统性机遇，特别是在农资平台崛起、畜禽链景气度提升以及农业互联网发展方面。

主要观点

1. 畜禽价格走势

• 猪价：瘦肉型猪价为12.02元/公斤（-1.7%），仔猪价21.7元/公斤（-3.3%），母猪价1364元/头（-3%）。由于进入杀年猪阶段，猪价短暂回暖后再度走低，养殖户抛售心理较强，预计短期猪价仍将低位震荡。若养殖产能持续去化，未来3-4个月后农业部母猪存栏数据降至4000万以下，猪价可能反转，建议超配畜禽养殖链。
• 鸡价：鸡苗价2.5元/羽（+19%），毛鸡价3.82元/斤（+0.13%），鸡肉批发价15.3元/公斤（+22.4%）。由于节前需求高峰和分散货源供应，鸡价短线飞涨，节后补栏苗鸡销售可期，预计带动鸡苗价格持续上涨。

2. 行业趋势与政策影响

• 经济新常态：2015年农业产业将迎来机遇，随着种植和养殖规模化发展，以及信息化和互联网技术的应用，农业新型商业模式快速崛起，尤其是农资服务平台运营商有望成为千亿市值巨头。
• 农业政策：农业政策的持续性和可执行度提高，上半年政策催化频繁，建议关注具有“业绩增长+估值合理+新经营模式”的农业个股。

3. 本周策略建议

• 重点推荐领域：农资平台崛起、畜禽链景气提升（4-5月重点进攻）、农业互联网。
• 具体推荐企业：包括大北农、金正大、隆平高科、圣农发展、牧原股份等，均被给予“买入”或“增持”评级。

关键信息

农业重点上市公司估值表

农业数据监测

• CPI：全国当月同比CPI为0.80%，创近60个月新低。
• USDA产量预测：全球玉米、大豆、小麦产量上调，大米产量下调。
• 生猪存栏：12月生猪存栏40555万头，环比下降3.80%。
• 能繁母猪存栏：12月能繁母猪存栏4190万头，环比下降2.31%。
• 牧原股份销售数据：12月销售生猪25.6万头，环比增长48.84%，均价13.26元/公斤，环比下降2.64%。
• 饲料价格：原料价格下跌，饲料价格小幅下调。
• 玉米：国内现货价2368.28元/吨，小幅上涨；期货价2303元/吨，下跌。
• 大豆：价格小幅下跌，库存高企，国际市场产量上调。
• 小麦：价格弱势，期货市场小幅波动。
• 大米：价格小幅下跌，国际市场价格也下跌。
• 糖业：国内糖价强势上涨，国际市场逐步回暖。
• 经济作物：天胶价格上涨，棉花和橙汁价格下跌。
• 水产养殖：需求疲软，海珍品价格维持低位。
• 种业：2014/15种植季制种量大幅下降，行业景气度回升。

投资建议

• 重点推荐：农资平台、畜禽链、农业互联网。
• 短期关注：农业信息化、农村金融、综合农资服务平台、现代种业。
• 投资评级：多数农业重点公司被推荐为“买入”或“增持”，表明对未来6个月的上涨预期较高。

风险提示

• 市场风险：猪价可能继续低位震荡，需关注产能去化趋势。
• 政策风险：农业政策执行力度及效果将影响行业景气度。
• 行业风险：农产品价格波动可能影响企业盈利。
• 投资建议：投资者应谨慎对待市场波动，关注企业基本面及行业趋势变化。