20160801-中泰证券-2016年互联网零售行业周报第28期_价值是注脚_成长是主旋律_13页_905kb

报告摘要

本报告聚焦于2016年8月1日发布的商贸零售行业周报，内容涵盖行业市场走势、重点公司表现、投资建议、公司动态、行业资讯及风险提示等方面。整体观点认为，在经济逐步下行的背景下，网络零售仍保持中高增速，属于成长型行业。同时，传统零售企业正加速向互联网零售转型，以提升效率与竞争力。

行业趋势：
- 网络零售持续增长，线上线下融合成为产业发展的主基调。
- “互联网+零售”仍是产业投资的主线，传统零售转型互联网零售成为未来增长关键。
- 国企改革、供应链优化、资本扩张是推动行业变革的重要因素。
投资建议：
- 高成长性企业：推荐南极电商（002127.SZ），因其业绩高成长、PEG低于0.8，未来净利润复合增速预计超过50%。
- 供应链服务：推荐苏宁云商（002024.SZ）和永辉超市（601933.SH），前者为家电3C供应链龙头，后者为生鲜供应链龙头。
- 跨境电商：推荐跨境通（002640.SZ）及步步高（002251.SZ），强调其在跨境电商领域的布局与增长潜力。
- 塑料B2B：推荐冠福股份（002102.SZ）及塑米城，认为该行业正处于资本风口，适合互联网化转型。
- 稳健型投资：推荐徐家汇（600057.SH），因其高分红、低估值及稳定的盈利能力。
- 跨境支付：推荐广博股份（002103.SZ），因其在跨境支付领域的布局与前景。
市场表现：
- 商贸零售（中信）指数下跌1.76%，跑输沪深300指数1.10%。
- 子板块中，超市板块表现相对较好，上涨0.56%。
- 年初至今，商贸零售板块下跌23.79%，跑输沪深300指数9.66个百分点。

公司名称	代码	收盘价（元）	总市值（亿元）	评级	核心优势
南极电商	002127.SZ	9.63	148.13	买入	业绩高成长，供应链服务模式创新，互联网转型领先。
苏宁云商	002024.SZ	10.56	983.14	买入	线上线下协同，供应链服务能力强，现金流充足。
冠福股份	002102.SZ	16.23	118.27	买入	塑料B2B平台，业绩增长显著，未来增长潜力大。
跨境通	002640.SZ	15.49	199.64	买入	市场空间广阔，跨境电商产业链布局完善。
步步高	002251.SZ	13.20	102.83	买入	跨境B2B平台，线下业务稳健，线上布局逐步完善。
徐家汇	600057.SH	12.81	53.26	买入	高股息率，盈利能力强，分红率高，适合稳健投资者。
广博股份	002103.SZ	20.52	93.92	买入	跨境支付产业链，全球化布局，具备高成长潜力。

跨境电商：
- 市场规模增速超过30%，但受购汇限额等支付政策影响，存在一定的发展瓶颈。
- 建议关注具备中后端供应链服务优势的电商平台，如跨境通、步步高等。
塑料B2B：
- 行业具备高增长潜力，适合互联网化转型，塑米城（冠福股份）和我的塑料网（新三板）是值得关注的平台。
- 塑料行业SKU标准化程度高，适合B2B模式，同时具备物流与供应链金融服务优势。
互联网零售：
- 京东投资永辉、阿里投资苏宁标志着互联网零售与传统零售的深度融合。
- 互联网零售的未来发展将更加注重技术、模式和供应链的创新。
物流与供应链服务：
- 传化股份作为“公路港”创始者，是互联网+物流板块的代表企业。
- 供应链服务是互联网零售转型的核心，建议关注具备供应链优势的企业。