建材行业2022年年度投资策略专题：聚势谋远，向新而生-20220107-国信证券-64页_4mb

建材行业2022年年度投资策略总结

核心内容概述

本报告分析了2022年建材行业的投资策略，从宏观背景、行业分析到具体投资建议，全面探讨了行业发展趋势与政策环境。报告指出，尽管面临经济下行压力，传统经济动能仍将在2022年发挥稳定作用，而新材料领域如玻纤和碳纤维则有望成为新的增长点。

主要观点与关键信息

宏观背景：高质量增长与新动能

• 高质量发展：中国经济正从高速增长向高质量发展转型，强调新旧动能转换。
• 能源结构变革：能源革命推动制造业升级，成为经济增长的新动能。
• 财政与货币政策：2022年财政政策将更加积极，货币政策保持稳健，有助于改善基建融资环境。
• 房地产政策：政策执行边际改善，保障房建设成为缓解房地产下行压力的重要手段。

玻纤行业：进化升级，多领域挹注成长动能

• 行业表现：2021年玻纤价格创历史新高，库存维持低位。
• 需求端：风电、汽车、电子等下游行业需求增长，推动玻纤高景气延续。
• 供给端：2022年新增供给回归平稳，产能冲击有限，头部企业通过技术升级巩固竞争优势。
• 技术优势：中国巨石等企业拥有国际领先的技术，包括窑炉、玻璃配方和浸润剂配方等。
• 投资建议：推荐中国巨石、中材科技等龙头企业。

碳纤维行业：创变未来，多应用催生成长空间

• 行业特性：碳纤维被誉为“黑色黄金”和“新材料之王”，具有高比强度、高比模量等优异性能。
• 生产工艺：PAN基碳纤维是主流，生产工艺复杂，技术门槛高。
• 成本结构：原材料和燃料占生产成本的30%，PAN原丝占51%。
• 应用领域：广泛应用于航空航天、国防军工、新能源汽车、风电叶片、体育用品等领域。
• 技术发展：技术创新和发展方向长期由海外主导，但国内企业正在逐步追赶。

行业分析

基建行业

• 政策支持：专项债发行提速，预计2022年基建投资回暖。
• 数据表现：2021年1-11月广义基建投资同比下降0.17%，但下半年加速发行。

房地产行业

• 政策调整：金融管理部门支持合理融资，政策执行边际改善。
• 市场表现：房地产开发投资额同比增长6.04%，但贷款和发债金额下降。
• 保障房建设：成为缓解市场压力的重要手段，政策支持力度加大。

玻璃行业

• 技术发展：应势而变，多技术开拓成长领域，如新型材料和智能制造。
• 应用扩展：在建筑、工业、交通运输等领域有广泛应用。

其他建材行业

• 裂变新生：通过多角度激发成长活力，如新型材料研发和市场拓展。
• 政策支持：地方政府推动相关产业发展，促进市场多元化。

水泥行业

• 进退有据：探索新的成长路径，应对市场变化。
• 政策影响：受到环保和市场需求变化的影响，寻求新的发展机会。

投资建议

• 关注传统经济动能：基建和房地产在2022年仍具支撑作用。
• 聚焦新材料领域：玻纤和碳纤维行业具备长期增长潜力。
• 推荐企业：中国巨石、中材科技等在玻纤行业具有技术优势和市场竞争力。
• 把握政策导向：关注保障性住房、新能源等政策支持的领域。

总结

2022年建材行业将在宏观政策支持和市场需求变化的双重推动下，迎来新的发展机遇。玻纤和碳纤维作为重要新材料，将在风电、汽车、电子等领域发挥关键作用，推动行业高质量发展。同时，传统行业如基建和房地产也将通过政策调整和市场拓展，为经济增长提供稳定支撑。