建材行业2022年投资策略：聚势谋远，向新而生-20211227-国信证券-65页_3mb

建材行业2022年投资策略总结

核心内容

本报告分析了2022年建材行业的投资策略，认为在新旧动能转换背景下，传统经济动能（如房地产和基建）仍将在短期内发挥稳定作用，而玻纤、碳纤维、玻璃等细分行业则因技术升级、需求增长和政策支持，展现出较强的市场潜力。报告还对重点公司进行了盈利预测和投资评级，建议关注具备成长性和竞争优势的企业。

主要观点

1. 宏观背景：高质量增长与新动能

• 高质量发展：中国经济正从高速增长向高质量发展转型，推动新旧动能转换。
• 基建与地产：基建投资和房地产投资仍是经济增长的重要支撑，尤其在2022年，政策边际改善，行业有望进入平稳运行的“整固期”。
• 财政与货币政策：财政政策将更加积极，加快支出进度；货币政策保持稳健，流动性合理充裕，有助于改善基建融资环境。
• 能源结构转型：低碳化、绿色化是推动经济增长的新动能，对建材行业，尤其是玻纤、玻璃等有重要影响。

2. 玻纤行业：进化升级，多领域挹注成长动能

• 2021年回顾：玻纤行业从复苏走向繁荣，价格持续上涨，供需格局偏紧。
• 2022年展望：风电、汽车、电子等下游领域需求增长，支撑玻纤高景气延续。
• 中长期趋势：行业进入高质量扩张阶段，头部企业通过产品、技术、智造升级巩固优势。
• 重点推荐：中国巨石、中材科技。

3. 碳纤维行业：创变未来，多应用催生成长空间

• 行业特性：碳纤维被誉为“新材料之王”，具有高比强度和高比模量，是战略型材料。
• 政策支持：国家对碳纤维产业的支持力度加大，国产替代进口趋势明显。
• 技术突破：大丝束碳纤维技术取得突破，带动需求增长。
• 重点推荐：光威复材、中简科技。

4. 玻璃行业：应势而变，多技术开拓成长领域

• 2021年回顾：浮法玻璃行业先扬后抑，但整体仍维持供需紧平衡。
• 2022年展望：光伏玻璃、电子玻璃、药玻等高端领域成为新增长点。
• 行业趋势：头部企业加速转型升级，拥抱新能源、新技术。
• 重点推荐：旗滨集团、信义玻璃、南玻A。

5. 其他建材：裂变新生，多角度激发成长活力

• 行业特点：行业集中度提升，龙头成长空间巨大。
• 发展路径：通过产品、渠道、模式裂变激发成长活力。
• 重点推荐：坚朗五金、志特新材、东方雨虹、三棵树、科顺股份、伟星新材、兔宝宝等。

6. 水泥行业：进退有据，多探索寻求成长路径

• 行业现状：供需基本平衡，运行以稳为主，板块具备一定安全边际。
• 转型方向：推动绿色节能、低碳减排，实现“双碳”目标。
• 成长路径：龙头企业积极探索创新和转型升级。
• 重点推荐：海螺水泥、华新水泥、塔牌集团、万年青、天山股份、冀东水泥。

关键信息

2022年行业趋势

• 基建投资：政策边际改善，专项债发行提速，预计2022年基建投资将回暖。
• 房地产投资：政策执行边际改善，保障房建设成为重点，有望缓解行业下行压力。
• 玻纤行业：供需紧平衡，价格高位运行，需求端受益于新能源、汽车轻量化和电子化趋势。
• 碳纤维行业：技术突破和需求增长并行，国产替代进口趋势明显，迎来历史性发展机遇。
• 玻璃行业：光伏玻璃和电子玻璃成为重点增长领域，头部企业积极布局。
• 其他建材：产品、渠道、模式多维度创新，龙头企业成长潜力巨大。

风险提示

• 房地产与基建投资不及预期
• 产业升级不及预期
• 成本波动风险

重点公司盈利预测及投资评级

结论

2022年建材行业面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，但传统经济动能（如基建和地产）仍将是支撑经济增长的重要力量。同时，玻纤、碳纤维、玻璃等细分行业因技术升级、政策支持和新兴需求增长，展现出良好的发展前景。重点公司具备较强的成长性，建议投资者关注其在2022年的投资机会。