非金属类建材行业动态：2017年1-6月建材行业需求端数据点评_16页-2mb

报告摘要

2017年1-6月，我国建材行业整体表现稳中有缓，其中水泥和玻璃产量增速有所放缓，但基建投资持续强劲，成为稳增长的重要引擎。房地产投资增速虽较去年同期有所回升，但受政策调控影响，增速预计将缓步回落。整体来看，宏观经济保持稳定增长态势，但部分行业需求疲弱。

水泥行业：
2017年1-6月水泥产量同比增长0.4%，而6月产量同比下降0.9%，表明行业整体需求疲弱。
累计增速较2016年同期回落2.9个百分点，环比1-5月回落0.26个百分点，显示行业增长动力不足。
玻璃行业：
2017年1-6月平板玻璃产量同比增长5.8%，6月同比增长5.4%，显示行业需求略有改善。
但整体增速仍处于低位，表明市场对玻璃的需求尚未强劲。
固定资产投资：
2017年1-6月固定资产投资同比增长8.6%，增速较2016年同期略有回落，但民间投资增速显著回升。
固定资产投资保持平稳，其中房地产投资增速8.5%，环比略有回落。
房地产投资：
2017年1-6月房地产投资增速8.5%，较2016年同期上升2.4个百分点，但新开工、竣工、施工等指标增速回落。
销售数据惯性回暖，但政策调控导致未来房地产投资增速预期缓步回落。
基建投资：
2017年1-6月基建投资同比增长16.9%，维持15%以上的增速，成为稳增长的主要支撑。
其中，道路运输业、水利管理业、公共设施管理业等细分领域增速较高，对水泥需求提供正面支持。

行业数据：
- 水泥产量：11.1亿吨，同比增长0.4%
- 平板玻璃产量：4.1亿重量箱，同比增长5.8%
- 城镇固定资产投资：28.1万亿元，同比增长8.6%
- 房地产投资：5.1万亿元，同比增长8.5%
- 基建投资：7.5万亿元，同比增长16.9%
细分行业表现：
- 基建投资增速高位稳定，道路运输业增速23.2%，水利管理业增速17.5%，公共设施管理业增速25.4%
- 房地产投资中，销售面积增长16.1%，但新开工、竣工、施工等指标增速回落
市场预期：
- 未来房地产投资增速预计缓步回落，但基建投资有望维持较高增速
- 宏观经济“稳增长、调结构”，稳增长为当前重点
投资建议：
- 优选组合：华新水泥、万年青、祁连山、宁夏建材
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- 投资评级：买入（华新水泥、万年青、祁连山、宁夏建材、伟星新材、龙泉股份、鲁阳节能、建研集团、国统股份）
- 评级依据：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上或5%-15%

陈浩武
职业证书编号：S0930510120013
联系方式：021-22169050 | chenhaowu@ebscn.com
熟悉公司：华新水泥、江西水泥、同力水泥、天山股份、青松建化
孙伟风
职业证书编号：S0930516110003
联系方式：021-22169329 | sunwf@ebscn.com
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