20211025-东吴证券-宝通科技-300031.SZ-宝通科技_增持哈视奇股份比例至40.64_深化VR_AR_MR产业布局_3页_655kb

宝通科技：增持哈视奇股份至40.64%，深化VR/AR/MR产业布局

核心内容

宝通科技通过其全资子公司海南元宇宙科技有限公司完成对哈视奇科技的股权受让，使宝通科技直接和间接持有哈视奇股份比例增至40.64%，成为其第一大股东（不含团队期权）。此次增持标志着宝通科技对VR/AR/MR产业布局的进一步深化，旨在借助哈视奇在游戏内容开发方面的优势，推动VR技术在工业领域的应用，增强工业业务协同，助力公司打造工业互联网平台，构建数字孪生空间。

主要观点

• 深化合作：宝通科技与哈视奇自2016年起展开合作，哈视奇是国内领先的VR/AR内容和解决方案供应商，拥有多个知名IP产品，如《奇幻滑雪》和《奇幻射鱼》。
• 工业互联网业务增长：公司作为工业散货物料无人输送解决方案服务商，业务保持稳健增长，已实现智能输送全栈式服务的商业化应用。公司推出的智能在线监测系统在多个大型项目中稳定运行，具有良好的市场前景。
• 游戏业务推进：公司子公司海南高图在移动互联网领域持续推进全球研运一体化，重点产品表现优异，未来将进入新品密集发布期。公司游戏储备丰富，包括代理产品和自研产品，未来有望迎来产品景气周期。
• 财务表现与估值：预计2021-2023年公司EPS分别为1.29/1.59/1.85元，对应PE分别为16/13/11倍，显示出良好的成长性和估值吸引力。公司资产负债率持续下降，财务状况稳健。
• 投资评级：维持“买入”评级，认为公司未来6个月个股表现将优于大盘15%以上。

关键信息

股权结构变化

• 宝通科技增持哈视奇股份至40.64%，成为其最大外部股东。
• 哈视奇在VR/AR领域具备较强竞争力，拥有多个知名IP产品。

工业互联网业务

• 公司专注于智能输送系统和智能运营服务，重点布局智能港口、智能矿山等领域。
• 已在中信泰富兴澄特钢项目和山钢集团等实现稳定运行，具备规模化应用潜力。

移动互联网与游戏业务

• 海南高图主攻全球化研运一体化业务，2021年H1表现良好。
• 游戏储备丰富，包括代理产品《幻象回忆》《D3》和自研产品《WST》《JS》等。
• 《终末阵线：伊诺贝塔》作为首款自研二次元游戏，因VR/AR赋能效果推迟上线，但预计未来将带来显著增长。

财务预测

财务指标

风险提示

• VR/AR游戏表现不及预期；
• 新游上线推迟；
• 政策监管风险。

投资建议

维持“买入”评级，看好公司未来在VR/AR/MR产业及工业互联网业务中的发展潜力。