20231226-东证期货-锰硅_硅铁年度报告_产能过剩_任重道远_25页_1mb

报告摘要

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锰硅（SiMn）
- 产能过剩持续，2024年预计新增产能约150-160万吨。
- 南北方成本差距拉大，内蒙受益于低电价和政策支持，产量增长显著。
- 需求端：国内终端需求预计小幅增长（国内正1%），外需不确定性增加，但整体终端需求或同增长。
- 价格区间：6500-7500元/吨。
硅铁（FeSi）
- 供需双弱，几年来首次出现产能收缩（2023年产量同比下降15%）。
- 产量受电价高企影响，宁夏等高成本地区产量下降显著。
- 需求端：金属镁受部分工厂复产及汽车需求支撑，但出口持续下滑。
- 价格区间：6500-8000元/吨。
风险提示
- 全球经济形势变化、国内地产高强度放缓、政策变动等。
- 铁合金价格趋势上行风险在于：需求超预期增长及能耗政策扰动。