20210613-光大证券-金属新材料高频数据周报_锂精矿价格再创年内新高_氢氧化锂价格连续25周上涨_26页_2mb

有色行业新材料周报总结（20210607-20210613）

核心内容

本报告分析了2021年6月7日至6月13日期间，金属新材料板块的主要材料价格变化、市场供需情况以及相关企业市值弹性，涵盖军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其它材料领域。

主要观点

1. 军工新材料

• 电解钴价格回调：本周电解钴价格为35.70万元/吨，环比下降1.9%，钴粉价格保持稳定，两者比值下降1.9%，显示军工行业相对制造业和新能源车表现较弱。
• 碳纤维表现稳定：本周碳纤维价格161.3元/千克，毛利27.09元/千克，环比毛利下降1.5%，价格和毛利均处于20年以来较高水平。
• 钛、铼、铍价格平稳：钛、铼、铍价格保持稳定，钛材需求主要集中在高端领域，如航空航天，而铼主要用于高温合金和催化剂，铍则用于航空航天和消费电子。

2. 新能源车新材料

• 锂精矿价格创新高：本周Li₂O 5%锂精矿中国到岸价达715美元/吨，环比上涨11.7%，预计下半年锂精矿仍维持供给紧张状态。
• 氢氧化锂连续上涨25周：本周氢氧化锂价格9.20万元/吨，环比上涨0.3%，且近25周持续上涨，主要受高镍三元需求增加和锂辉石价格上涨影响。
• 正极材料价格分化：磷酸铁锂、523型、811型正极材料价格分别为5.25、14.70、20.00万元/吨，其中811型价格环比上涨1.0%，显示高镍三元材料需求上升。
• 负极材料和电解液价格稳定：人工石墨和天然石墨价格均持平，六氟磷酸锂价格创2017年6月以来新高，毛利和毛利率均处于20年来较高水平。
• 隔膜和铜箔价格稳定：隔膜价格保持稳定，铜箔与电解铜价差保持，显示相关产业链保持稳定状态。

3. 光伏新材料

• 多晶硅价格创近6年新高：本周光伏级多晶硅价格29.41美元/千克，环比上涨1.0%，为2013年以来最高。
• 光伏玻璃价格稳定：本周光伏玻璃镀膜价格23.00元/平米，价格和毛利仍处于20年来较高水平。
• 等静压石墨和EVA价格高位：等静压石墨价格75000元/吨，EVA价格19900元/吨，均保持高位。

4. 核电新材料

• 氧氯化锆和硅酸锆价格回暖：氧氯化锆价格环比上涨3.5%，硅酸锆价格上涨1.1%，显示核电相关材料需求增强。
• 锆英砂价格稳定：锆英砂价格保持稳定，但库存处于19年来三年同期最低。

5. 消费电子新材料

• 四氧化三钴价格走弱：本周四氧化三钴价格26.50万元/吨，环比下降1.85%，显示消费电子需求减弱。
• 碳化硅价格回升：碳化硅价格自2020年8月起进入上升通道，本周价格为5900元/吨。
• 镓、铟、锗价格稳定：高纯镓、粗铟和精铟价格分别为2355、1125、1225元/千克，保持稳定。

6. 其他材料

• 铂、铑、铱价格回调：铑价格环比下降9.6%，铱价格下降1.3%，但铂和铑价格仍处于2015年以来较高水平。

关键信息

• 锂精矿：价格再创新高，预计三季度价格将超过750美元/吨。
• 氢氧化锂：连续25周上涨，价格与电碳价差缩小，反映高镍三元材料需求增加。
• 碳纤维：价格和毛利处于20年高位，产量同比增长47.8%，库存降至三年同期最低。
• 多晶硅：价格创近6年新高，4月产量处于历史较高水平。
• 钕铁硼：38EH型价格稳定，与38M和38UH的价差显示新能源车板块强于3C。
• 四氧化三钴：价格下降，库存低于过去两年同期，显示消费电子需求减弱。
• 钴酸锂：价格保持高位，产量同比上升，库存降至三年同期最低。

建议关注标的

• 锂资源企业：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业，因锂精矿价格高位，利好自给率高的企业。
• 盐湖资源企业：科达制造、藏格控股、蓝晓科技，国内自主可控的盐湖资源具有重大战略意义。
• 钴相关企业：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、格林美、中国中铁，因电解钴价格波动，企业市值弹性较高。

风险提示

• 估值过高风险：部分企业估值偏高。
• 技术路径变化：新能源车、光伏等技术路径可能发生变化。
• 企业经营风险：包括战略偏差、治理失败等。
• 宏观政策和流动性风险：政策调整可能影响行业走势。

结论

整体来看，金属新材料行业在2021年6月上半月表现分化，锂精矿、多晶硅、氧氯化锆等材料价格高位运行，而电解钴、四氧化三钴等材料价格回调。新能源车和光伏板块表现强劲，军工和消费电子则相对疲软。建议关注具备资源自给能力的锂资源企业及盐湖资源企业，同时警惕估值过高和技术路径变化带来的风险。