20210704-光大证券-金属新材料高频数据周报_六氟磷酸锂和氢氧化锂价格再创年内新高值_氧化镨钕涨势再起_26页_1mb

有色行业周报总结（20210628-20210704）

核心内容概述

本周，有色行业整体呈现上涨趋势，尤其在新能源车和军工新材料板块中，六氟磷酸锂、氢氧化锂、氧化镨钕等材料价格创下年内新高，而部分材料如铍、EVA等出现回调或稳定。报告对多个细分领域进行了详细分析，包括军工新材料、新能源车新材料、光伏新材料、核电新材料、消费电子新材料及其他材料。

主要观点

军工新材料

• 电解钴价格回暖：电解钴价格为37.90万元/吨，环比上涨1.6%。电解钴与钴粉价格比值下降0.5%，电解钴与硫酸钴价格比值下降3.7%，反映军工行业相对于制造业和新能源车表现有所转弱。
• 碳纤维价格稳定，毛利上升：碳纤维价格为161.3元/千克，环比持平，但毛利上涨1.5%，毛利率提升0.3%。碳纤维库存降至2019年以来最低，产量同比增长47.8%，受益于风电、航空航天等需求。
• 铍价格下跌：国产99%铍价格为565元/千克，环比下跌16.3%。产量环比增长3.8%，高于去年同期。
• 镍粉价格维持稳定：国产99.99%镍粉价格为22,000元/千克，环比持平，但产量降至2019年以来最低。
• 钛材表现稳定：0级与4级海绵钛价差维持1.00万元/吨，为2020年以来最高水平，反映军品钛材需求强劲。

新能源车新材料

• 六氟磷酸锂价格创新高：六氟磷酸锂价格为38.00万元/吨，环比上涨20.63%，毛利和毛利率均创下20年新高。
• 氢氧化锂价格持续上涨：本周氢氧化锂价格为9.37万元/吨，环比上涨0.8%，近28周持续上涨，价差接近碳酸锂的加工费。
• 三元正极材料需求上升：811型和523型三元正极材料价格分别上涨1.99%和6.08%，其中811型价格涨幅较大，反映高镍三元材料需求增强。
• 硫酸钴价格上涨：本周硫酸钴价格为7.70万元/吨，环比上涨5.48%，主要用于三元前驱体，体现三元需求走强。
• 磷酸铁锂电池需求增长：磷酸铁锂价格和毛利环比均持平，但产量持续增长，库存降至2019年以来最低。

光伏新材料

• 多晶硅价格创历史新高：光伏级多晶硅价格为27.63美元/千克，环比持平，但仍处于近6年较高位置。
• EVA价格小幅回调：EVA价格为18,300元/吨，环比下跌2.1%，但仍在2013年以来高位。
• 光伏玻璃价格稳定：光伏玻璃镀膜价格为23.00元/平米，环比持平，但库存处于19年三年同期最高水平。

核电新材料

• 锆英砂和硅酸锆价格反弹：锆英砂价格为14,112.5元/吨，环比上涨8.7%；硅酸锆价格为15,412.5元/吨，环比上涨4.0%。
• 海绵锆和氧化铪价格稳定：海绵锆和氧化铪价格分别为153元/千克和4,500元/千克，环比持平。

消费电子新材料

• 钴类材料价格走强：四氧化三钴价格为27.50万元/吨，环比上涨3%；钴酸锂价格为310.0元/千克，环比上涨6.9%。
• 碳化硅价格回升：碳化硅价格为6,600元/吨，环比上涨6.5%，结束19年下跌趋势。
• 镓、铟价格维持稳定：高纯镓、粗铟和精铟价格分别为2,325、1,075、1,175元/千克，环比持平。

其他材料

• 铂、铑、铱价格涨跌互现：铂价格为237.0元/克，环比下跌1.3%；铑价格为4,715.5元/克，环比上涨1.2%；铱价格为1,389.5元/克，环比下跌3.2%。铑和铱价格为2015年以来的高点。

关键信息

• 市场趋势：六氟磷酸锂、氢氧化锂、氧化镨钕等材料价格创年内新高，显示出新能源车和军工新材料需求强劲。
• 供需变化：多个材料库存降至近三年或近五年最低，显示供应紧张，需求增长。
• 价格比值：电解钴与钴粉、硫酸钴、氢氧化锂与电碳等比值变化反映不同行业间的景气度差异。
• 行业展望：建议关注锂资源自给率高的企业，如天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业等。同时，国内自主可控的盐湖资源具有重大战略意义，建议关注科达制造、藏格控股、蓝晓科技。

建议关注的标的

• 锂资源企业：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、科达制造、藏格控股、蓝晓科技。
• 高镍三元材料企业：建议关注三元正极材料企业，如华友钴业、寒锐钴业等。
• 碳纤维和钴酸锂企业：碳纤维和钴酸锂价格和毛利均处于较高水平，相关企业值得关注。

风险提示

• 估值过高风险：部分材料价格已处于历史高位，可能面临估值压力。
• 技术路径变化风险：新能源车和消费电子领域技术路径可能发生变化，影响材料需求。
• 企业经营风险：包括企业经营激进、战略偏差、治理失败等。
• 宏观政策风险：政策调整可能影响材料需求和价格。
• 流动性风险：市场流动性变化可能影响材料价格和企业估值。

结论

本周有色行业整体表现强劲，尤其在新能源车和军工新材料领域，六氟磷酸锂、氢氧化锂、电解钴等材料价格创历史新高。报告建议投资者关注具有高自给率的锂资源企业以及受益于新能源车和消费电子需求增长的材料企业，同时需警惕估值过高和技术路径变化等风险。