20210428-光大证券-金属新材料高频数据周报_锂强钴弱格局延续_氢氧化锂和六氟磷酸锂价格再创近年新高_26页_2mb

有色行业周报总结

核心内容概述

本周，金属新材料板块整体表现强劲，其中新能源车和光伏新材料价格创新高，军工新材料则呈现分化趋势，电解钴价格持续走弱，而其他如钛、铼、铍、碳纤维等品种价格保持稳定。消费电子领域中，钴酸锂产量创新高，但价格略有下滑。核电新材料价格小幅上涨，而贵金属如铂、铑、铱价格维持高位。报告还对相关行业企业进行了业绩弹性测算，并提出了投资建议。

主要观点

军工新材料

• 电解钴：价格继续下跌，环比下降4.71%，毛利环比下降23.5%，价格比值下降，显示军工行业相对制造业和新能源车行业表现较弱。
• 其他品种：钛、铼、铍、碳纤维等价格保持稳定，其中碳纤维库存降至2019年以来最低，产量同比增长55.91%，显示需求强劲。

新能源车新材料

• 氢氧化锂：价格创近20个月新高，首次重返8万元/吨，主要受高镍三元需求推动。
• 六氟磷酸锂：价格创近46个月新高，环比上升12.5%，供需紧张是主要原因。
• 碳酸锂：价格持续上涨，毛利和毛利率维持较高水平，但本周略有下滑。
• 四氧化三钴：价格环比下降4.96%，毛利和毛利率略有下滑，但产量创新高。

光伏新材料

• 多晶硅：价格创近6年新高，达19.40美元/千克，产量连续第八个月增长。
• EVA共聚物：价格维持历史高位，达19900元/吨。
• 光伏玻璃：价格、毛利和毛利率保持稳定，但库存较高。

核电新材料

• 硅酸锆和锆英砂价格小幅上升，分别增长2.3%。
• 海绵锆和氧化铪价格保持稳定，硅酸锆与海绵锆价格比值略有下降。

消费电子新材料

• 钴酸锂：产量创新高，但价格略有下滑，毛利和毛利率维持较高水平。
• 碳化硅：价格在2020年8月后进入上升通道，本周维持稳定。
• 高纯镓：价格首次出现下滑，但仍在高位。

关键信息汇总

价格变化

行业表现

• 新能源车：氢氧化锂和六氟磷酸锂价格创新高，显示行业景气度上升。
• 光伏：多晶硅价格创6年新高，EVA维持高位。
• 核电：硅酸锆和锆英砂价格小幅上涨。
• 消费电子：钴酸锂产量创新高，但价格略有下滑。
• 军工：电解钴价格走弱，其他品种保持稳定。

投资建议

• 重点关注：天齐锂业、融捷股份、永兴材料、科达制造、赣锋锂业等锂资源自给率高的企业，受益于锂精矿供给紧张。
• 建议关注：新能源车、光伏、核电新材料板块表现强势，具备良好的投资潜力。

风险提示

• 估值过高：部分企业估值偏高，存在回调风险。
• 技术路径变化：新能源车和光伏行业技术路径可能发生变化，影响材料需求。
• 企业经营风险：企业经营激进、战略偏差或治理失败可能影响盈利能力。
• 宏观政策与流动性：宏观政策调整和流动性变化可能对行业产生影响。

行业与沪深300对比

• 金属新材料板块整体表现优于沪深300指数，反映其在当前市场环境下的强势。

业绩弹性测算

锂相关上市公司

钴相关上市公司

总结

本周金属新材料板块整体表现强劲，新能源车和光伏新材料价格创新高，军工新材料表现分化，电解钴价格走弱，但其他品种维持稳定。消费电子新材料产量上升，但价格略有下降。核电新材料价格小幅上涨，贵金属如铂、铑、铱价格维持高位。建议关注锂资源自给率高的企业，同时注意估值过高、技术路径变化等风险。