20210705-山西证券-证券行业周报_券商中报预告表现亮眼_基金投顾再扩容_7页_1mb

证券业行业周报总结（20210628—0702）

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的证券行业周报，重点分析了2021年上半年证券行业市场表现、投资策略、监管政策、金融同业动态及上市公司重要公告，并对相关风险进行了提示。

主要观点

1. 基金投顾业务持续扩容

• 截至2021年7月，已有超过50家机构获得基金投顾资格，包括7家基金公司和10家券商。
• 基金投顾资格的扩大有助于引导投资者进行长期权益投资，为证券公司带来新的财富管理业务增长点。
• 获得基金投顾资格的券商可以提供更个性化、定制化的金融服务，提升其核心竞争力。

2. 券商中报预告表现亮眼

• 截至目前，已有14家上市券商发布中期业绩预告。
• 中信证券以净利润107-116亿元成为唯一半年净利润过百的券商。
• 财通证券净利润同比增长中间值达105%，是当前增长最快的券商。
• 东方证券、西南证券、国信证券净利润增长率分别为70%、65%、63%。

3. 证券板块上半年表现不佳

• 2021年上半年，证券III（申万）指数下跌8.65%，大幅跑输上证指数（+3.40%）、创业板指（+17.22%）和沪深300指数（+0.24%）。
• 个股方面，多数券商股价下跌，仅财达证券、东方财富、兴业证券、锦龙股份等少数券商上涨。
• 证券公司整体表现弱于市场，但部分公司如中信证券、海通证券等仍保持稳健增长。

4. 投资策略建议

• 建议关注业务全面领先的龙头券商，如中信证券、海通证券等。
• 建议关注轻资产业务（如财富管理、资产管理）具有较高护城河的券商，因其对资本金依赖较小，边际成本低，有助于提升估值和市场溢价。

关键信息

一、市场回顾

• 上周（20210628—0702）证券行业整体下跌，申万证券行业指数跌幅为7.11%。
• 沪深300指数和创业板指数均上涨，证券行业明显落后。
• 个股中，国信证券、华泰证券、长城证券等跌幅较大，财达证券、东方财富、锦龙股份等涨幅相对较好。

二、投资策略

• 基金投顾业务成为券商转型的重要方向，推动财富管理发展。
• 中报预告显示，部分券商业绩增长显著，尤其是新上市的财通证券。
• 证券行业整体表现弱于市场，但龙头券商和轻资产业务优势券商仍具吸引力。

三、监管政策

• 中国证券业协会首次发布证券公司文化建设评估结果，12家券商获评A类。
• 中证协召开二季度首席经济学家例会，强调抓住“十四五”期间的高质量发展机遇，聚焦科技创新、消费结构变化和居民财富管理需求。

四、金融同业跟踪

• 基金投顾试点资格持续扩大，多家基金公司和券商获得该资格。
• 基金投顾资格的增加表明监管层对券商财富管理能力的认可，也预示行业未来发展方向。

五、上市公司重要公告

• 多家券商发布半年度业绩预增公告，如东方证券预计净利润同比增长60%~80%，东吴证券增长25%~35%，华创阳安增长30%~60%，兴业证券增长40%~60%，招商证券增长27%~37%，浙商证券增长30%~40%，中国银河增长15%~20%，中金公司增长45%~65%。

风险提示

• 二级市场大幅下滑
• 疫情超过预期
• 资本市场改革不及预期

分析师信息

• 刘丽、孙田田、徐风（山西证券研究所）
• 执业登记编码：S0760511050001、S0760518030001、S0760519110003
• 联系方式：刘丽 0351-8686794 / liuli2@sxzq.com；孙田田 0351-8686900 / suntiantian@sxzq.com；徐风 0351-8686970 / xufeng@sxzq.com
• 地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层 / 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
• 官网：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师承诺

• 分析师具有证券投资咨询执业资格，承诺独立、客观出具报告，不因报告内容获得任何形式的补偿。
• 承诺不利用执业过程中所掌握的信息谋取私利。

免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成投资建议，使用需谨慎。
• 山西证券保留对报告内容的一切权利，未经许可不得擅自使用或传播。