20210124-东北证券-非银金融行业周报_券商业绩预告密集期_推动非银板块上行-券商业绩预告普增_市场交投活跃度维持高位_16页_1mb

非银金融行业周报总结

核心内容

本报告发布于2021年1月24日，对非银金融行业进行了深入分析，涵盖券商与保险两个子行业。报告指出，券商行业在2021年一季度行情乐观，主要受市场交投活跃、新基金发行火爆、南向资金流入以及资本市场改革等因素推动。保险行业则因“开门红”预期增强及资管新规实施，表现向好。

主要观点

1. 市场表现

• 非银金融（申万）指数本周下跌1.53%，年初以来下跌1.44%。
• 沪深300指数上涨2.05%，上证指数上涨1.13%，深证成指上涨3.97%，创业板指上涨8.68%。
• 券商板块本周上涨0.63%，东方财富涨幅最大（10.1%），华西证券跌幅最大（-7.46%）。
• 保险板块本周下跌4.43%，中国平安跌幅最小（-3.57%），中国太保跌幅最大（-8.54%）。

2. 券商行业表现

• 23家券商披露2020年业绩预告，其中21家净利同比增长，5家净利翻倍。
• 东方财富、中信证券、国金证券等券商在2020年业绩表现突出。
• 2021年新基金发行持续火热，截至1月18日，已有50只新基金成立，累计发行规模达2,535.42亿元，其中易方达竞争优势企业混合基金认购规模达2,399亿元。
• 南向资金流入港股市场，年内净流入逾2,000亿元，推动港股指数上涨。
• 东方财富股价在1月21日创历史新高，市值突破3,400亿元，超越中信证券。

3. 投资策略

• 券商板块在春季躁动行情中后发先至，建议围绕财富管理、并购概念和低估值龙头进行布局。
• 推荐标的包括：东方财富、招商证券、中金公司（财富管理条线）；方正证券、国金证券（并购概念条线）；中信证券、海通证券、华泰证券、国泰君安（低估值龙头条线）。
• 保险板块因“开门红”预期增强，建议关注基本面扎实、引流渠道多元的中国平安，以及估值较低、保费收入增速较快的中国人寿和新华保险。

4. 行业动态

• 银保监会发布人身保险产品“负面清单”（2021版），强化产品监管。
• 证监会对中金公司及保荐代表人采取警示函监管措施。
• 证券业协会推出“中证链”，推进行业数字化转型。
• 证监会将加强指数基金运作监管，推动其高质量发展。
• 多家券商发布公司债券发行公告，融资规模持续扩大。

关键信息

1. 券商财务数据

• 东方财富：现价39.35元，2020年净利润28.94亿元，同比增长104.23%；2021年EPS预计0.63元，PE预计62.85倍。
• 中信证券：现价30.33元，2021年EPS预计1.52元，PE预计19.90倍。
• 国金证券：现价15.41元，2020年净利润0.66亿元，同比增长317.16%；2021年EPS预计0.75元，PE预计20.57倍。
• 中国平安：现价83.80元，2020年保费收入7,973.40亿元，同比增长0.34%；2021年EPS预计8.76元，PE预计9.56倍。
• 中国人寿：现价38.02元，2020年保费收入6,129亿元，同比增长7.83%；2021年EPS预计2.14元，PE预计17.80倍。

2. 市场数据

• 基金市场规模约为197,557.23亿元，比上月上涨2%。
• 券商资管产品规模约为16,200.07亿元，其中中信证券、广发资管、华泰证券资管资产净值最高。
• 融资融券余额约为17,096亿元，环比上升0.65%。
• 股票日均成交额为10,306.35亿元，环比下降9.48%。

3. 风险提示

• 宏观经济增速不及预期
• 市场大幅波动
• 政策变化
• 疫情反复

结论

券商和保险行业在2021年一季度表现积极，主要得益于市场活跃度高、新基金发行火热以及资本市场改革带来的业务拓展机会。东方财富、中信证券、中国平安等公司表现尤为突出。投资者应关注财富管理、并购概念和低估值龙头等板块，同时注意ETF高溢价、市场波动等风险。