20210628-山西证券-证券行业周报_基金投顾再扩容_看好财富及资管业务领先券商_7页_842kb

证券业行业周报总结（20210621-20210625）

核心内容

本周证券行业整体表现优于大盘，证券III指数上涨3.92%，跑赢沪深300指数1.22个百分点。市场成交活跃，日均成交金额达10330.86亿元，环比增长8%。6月证券III指数下跌1.5%，但仍跑赢沪深300指数0.22个百分点，日均成交金额环比增长13%。

主要观点

1. 监管政策优化：

   • 沪深交易所优化了科创板和创业板的重组审核机制，明确重组标的行业定位，分类审核安排，并优化了否决后的处理措施。
   • 科创板推出“小额快速”审核机制，创业板则分为快速审核机制与小额快速审核机制，有助于提升市场效率和活力，推动注册制改革。

2. 基金投顾试点扩容：

   • 第二批基金投顾业务试点资格已获批，6家券商（中信证券、招商证券、国信证券、兴业证券、东方证券、安信证券）和8家公募基金公司（博时基金、广发基金、汇添富基金、银华基金、兴证全球基金、工银瑞信基金、招商基金、交银施罗德基金）入围。
   • 基金投顾业务进入新一轮发展期，建议关注在财富管理、资产管理业务方面具备优势的券商。

3. 投资策略建议：

   • 在注册制和对外开放背景下，证券公司需推动市场化、国际化、差异化发展。
   • 财富管理与资产管理等轻资产业务成为券商发展的重点，建议关注具备领先资产管理配置能力和金融科技服务能力的券商。
   • 市场给予龙头券商和发展有特色的券商较高估值，建议关注业务全面领先和具有强大护城河的券商。

关键信息

市场表现

• 证券III指数：上周上涨3.92%，6月下跌1.5%。
• 沪深300指数：上周上涨2.7%，6月上涨0.22%。
• 日均成交金额：上周为10330.86亿元，环比增长8%；6月为9938.41亿元，环比增长13%。

个股表现

• 涨幅前五：中银证券（27.24%）、财达证券（15.12%）、红塔证券（9.74%）、中泰证券（8.52%）、东方财富（8.13%）。
• 跌幅前五：方正证券（-3.75%）、国投资本（-0.23%）、中金公司（0.14%）、天风证券（0.82%）、华西证券（0.94%）。

监管政策动态

• 科创板重组审核：明确标的资产应符合科创板定位，审核及注册时间不超过3个月，发行股份购买资产申请审核时间调整为2个月。
• 创业板重组审核：分类审核机制分为快速审核与小额快速审核机制，设立并购重组委统一审核，并延长发行股份购买资产审核期限至2个月。

金融同业动态

• 证监会严查IPO股东背景：中介机构需出具专项核查报告，交易所对相关问题进行问询。
• 华泰证券金融科技进展：金融科技生态覆盖多个细分领域，推动数字化转型。
• 兴业证券研究团队变动：王德伦履新兴证资管，券商资管子公司公募化转型趋势明显。
• 建信金科引入新股东：中央结算公司、中国银联、国开金融分别投资2.5亿元，持有2.5%股权。

上市公司重要公告

• 中银证券：股东股份质押展期，云投集团累计质押43.62%持股。
• 东吴证券、长城证券、中国银河：短期融资券发行完成，规模分别为16亿元、10亿元、40亿元。
• 中信证券：拟设立资管子公司，注册资本不超过30亿元，提供不超过70亿元净资本担保。
• 东方证券：拟吸收合并东方投行，解决流动性风险，提升投行业务效率。
• 国信证券：发行总额不超300亿元公司债券的注册申请获批。

风险提示

• 二级市场大幅下滑
• 疫情超出预期
• 资本市场改革不及预期

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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