20211205-西部证券-关于开展证券公司账户管理功能优化试点的点评_优化买方投顾发展制度_利好券商财富管理转型_2页_271kb

优化买方投顾发展制度，利好券商财富管理转型

核心内容

证监会于2021年12月3日支持证券公司开展账户管理功能优化试点，旨在优化客户账户体系，提升券商在财富管理领域的服务能力。此次试点允许符合条件的证券公司在综合账户体系下设置不同类型账户，强化客户资产的统一管理和展示，为买方投顾业务的发展扫清制度障碍。

主要观点

• 试点背景：当前券商在开展财富管理业务时面临账户功能受限、不能代客理财交易、收费模式单一等挑战，限制了买方投顾业务的发展。
• 试点意义：通过账户管理功能优化，实现账户所有权与交易权的分离，为券商提供独立的财富管理顾问账户，有助于推动买方投顾业务的规范化与专业化发展。
• 试点范围：首批通过评审的10家券商包括中信证券、国泰君安、银河证券、中金财富、国信证券、安信证券、招商证券、中信建投、申万宏源、华泰证券。其中，前七家已获得基金投顾试点资格并正式展业，后三家为第二批获得资格的券商，近期已推出投顾品牌。
• 功能升级：试点券商可在综合账户体系下设置分类管理的资金子账户，提供针对性的交易服务，如公募基金投顾业务等。
• 投资建议：分析师看好基金投顾业务的发展前景，认为其将重塑券商的商业模式，推荐广发证券、东方证券、兴业证券，建议关注中信证券、中金公司（H股）。
• 风险提示：包括资本市场改革进度不及预期、市场波动风险、行业竞争加剧、信用风险等。

关键信息

• 试点机制：基于客户统一身份识别，将资金账户与证券账户进行关联管理，提升客户资产透明度。
• 账户功能：支持客户资产全景展示、分类资金子账户设置、独立交易账户等功能。
• 业务前景：基金投顾业务作为买方投顾的重要组成部分，预计将成为券商财富管理转型的关键驱动力。
• 监管框架：试点在《证券法》、《证券公司监督管理条例》等法规框架下进行，确保合规性与安全性。

相关研究

• 《居民财富流向何处？—证券行业2022年度策略报告》（2021-11-29）
• 《财富管理业务稳步推进，衍生业务需求上升—证券行业2021年三季报综述》（2021-11-01）
• 《看好财富管理赛道、东方财富市场份额提升—财富管理行业点评》（2021-10-17）

投资评级说明

• 超配：预期未来6-12个月内涨幅超过沪深300指数10%以上。
• 中配：预期未来6-12个月内波动幅度在沪深300指数-10%到10%之间。
• 低配：预期未来6-12个月内跌幅超过沪深300指数10%以上。

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