20220705-西南证券-光伏行业7月展望_检修影响硅料产出_组件环节博弈加剧_10页_1mb

报告摘要

光伏行业7月展望总结

核心内容

光伏行业在6月经历了硅料产量下降和价格持续上涨的局面，7月预计产业链博弈将更加激烈。主要原因是硅料产量环比下降，导致供给紧张，同时硅片和电池环节因产能限制和成本上涨也出现价格上涨。国内集中式电站对1.95元/W以上组件价格接受度较低，而欧洲市场则成为主要需求支撑。整体来看，产业链价格易涨难跌，组件环节面临更大压力。

主要观点

硅料供给紧张：6月硅料产量下降0.96%，主要由于东方希望新疆准东一期项目检修，以及其他企业因限电或设备维护导致产量减少。6月底硅料均价达28.42万元/吨，创2021年以来新高。
硅片与电池价格上涨：硅料价格上涨推动硅片和电池价格上涨，中环、隆基、通威等企业均上调价格，且涨幅基本覆盖硅料成本上涨。
组件环节压力加剧：6月组件中标均价多在1.93-1.95元/W区间，仅个别项目达到1.99元/W，显示国内电站对高价组件接受度低。7月初组件企业报价上调2-5分/W，部分企业减产以应对成本压力。
7月硅料产量进一步下降：预计7月硅料产量环比下降5%，硅料紧缺程度加剧，价格维持高位。硅片和电池环节因产能限制，仍有议价能力。
四季度产能释放预期：预计四季度硅料产量将显著提升，达到26万吨以上，环比增长33%以上，可能带来产业链价格下降拐点。
海外需求支撑：欧洲市场为光伏组件需求的主要支撑，5月对欧洲16国出口环比增长15.9%，出口额达23.7亿美元，占比55.2%。欧洲市场“淡季不淡”趋势明显。
投资建议：推荐组件环节天合光能、东方日升；电池环节爱旭股份；硅料环节通威股份；硅片环节中环股份、隆基股份；辅材环节高测股份、美畅股份、金博股份、海达股份、海优新材等。