20241229-国盛证券-房地产开发行业周报2024W52_全年样本城市新房同比-22.3_二手房同比+1.2__14页_1mb

房地产行业周报总结（2024年第52周）

核心数据亮点

• 全年成交数据：2024年30城新房成交同比大幅下降223%，但年末有翘尾效应。一线城市新房同比下降122%，二线城市-305%，三线城市-138%。二手房表现强于新房，同比增长12%，一线城市二手房同比飙升233%，二线城市-86%，三线城市-58%。
• 本周高频数据：30城新房成交3983万平方米，环比升134%，同比增22%；一线城市新房环比+71%，同比+255%。13城二手房成交1541万平方米，环比增长16%，同比增长317%，其中二线城市环比激增100%。

市场动态回顾

• 行情表现：申万房地产指数本周累计下跌35%，跑输沪深300指数490个百分点。个股分化明显，涨幅前五为中润资源（+117%）、鲁商置业（+88%），跌幅前五包括东旭蓝天（-222%）和荣盛发展（-114%）。
• 信用债情况：本周房企信用债发行仅6只，规模4280亿元，净融资额-2995亿元，显示融资环境收紧。

投资建议

• 维持行业“增持”评级，重点关注基本面Alpha公司如滨江集团和保利发展，以及受益于政策的城市组合。推荐配置城投类企业和物业板块（如华润万象生活）、转型概念股票（如张江高科）和中介公司（如贝壳）。建议聚焦政策Beta，强调节奏和仓位控制。

风险提示

• 政策落地不确定、需求复苏乏力及房企风险蔓延可能影响市场。

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