20260316-冠通期货-冠通期货研究报告--沪铜日报:震荡偏弱_6页_866kb

冠通期货沪铜日报总结

核心内容概述

本报告为冠通期货2026年3月13日发布的沪铜日报，主要分析了当日沪铜期货市场的走势、现货市场情况、供给端变化及基本面跟踪等内容。报告指出，当前沪铜市场呈现震荡偏弱的态势，受多重因素影响，包括国际铜矿供应扰动、中东局势紧张以及美元走强等。

主要观点

1. 期现行情分析

• 沪铜期货高开低走，日内下跌。
• 现货市场方面，华东现货升贴水为70元/吨，华南现货升贴水为100元/吨。
• LME官方价为13003.5美元/吨，现货升贴水为-107美元/吨。

2. 供给端情况

• 现货粗炼费（TC）为-56.10美元/干吨，现货精炼费（RC）为-5.70美分/磅。
• 表明铜矿加工费处于低位，冶炼成本压力较大。

3. 基本面跟踪

• 库存变化：
  • SHFE铜库存为31.51万吨，较上期减少11264吨。
  • 上海保税区铜库存为8.76万吨，较上期增加0.22万吨。
  • LME铜库存为31.24万吨，较上期增加275吨。
  • COMEX铜库存为59.22万短吨，较上期减少1916短吨。
• 产量情况：
  • 3月国内铜产量环比增长约5.28万吨，同比上升6.51%。
  • 预计3月产量可能创历史新高，主要由于1月检修企业复产及新投产冶炼厂的增产。

4. 需求端分析

• 节后下游逐渐复产，对铜的需求边际走强。
• 2月铜线缆行业开工率录得55.81%，环比下降14.29个百分点，同比增长9.06个百分点。
• 随着节后复工及铜价短期回调整理，市场成交逐渐回暖，现货贴水转升水后继续走强。

关键信息

1. 市场影响因素

• 国际铜矿供应扰动：力拓集团发生事故，暂停采矿作业，影响铜矿供应。
• 美元走强：压制贵金属价格，包括铜。
• 中东局势紧张：导致全球通胀水平上行，间接影响铜价走势。

2. 市场趋势

• 基本面出现边际好转，但难以抵消中东局势带来的负面影响。
• 整体市场呈现震荡偏弱的格局，短期波动可能较大。

3. 数据来源

• 期现行情数据来源于Wind、冠通研究咨询部。
• 库存数据来源于SHFE、LME、COMEX等。
• 行业开工率数据来源于SMM。

总结

当前沪铜市场受国际铜矿供应扰动、中东局势紧张及美元走强等多重因素影响，整体走势偏弱。尽管国内3月产量环比增长，且节后下游逐渐复产，带动铜需求边际走强，但库存仍处于累库趋势，基本面支撑力度有限。未来铜价走势将取决于供需变化及地缘政治风险的演变。投资者需谨慎应对市场波动，注意风险控制。

投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本公司具备期货交易咨询业务资格，报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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