20231212-安信国际证券-力劲科技-00558.HK-全球压铸机龙头_订单饱满_2页_352kb

力劲科技（558HK）研究报告摘要分析

核心观点

• 市场地位： 力劲科技为全球超大型压铸机龙头，市场占有率超90%，客户覆盖特斯拉、小鹏、鸿图、文灿等。
• 技术优势： 掌握一体化压铸技术，发布行业领先的16000T压铸单元，适用于多款车型；客户覆盖广泛。
• 前景展望： 随着新能源汽车发展和一体化压铸需求增长，公司作为行业龙头，有望持续受益，建议关注，未有目标价。
• 风险提示： 宏观经济下行、地缘政治风险。

关键数据

• 业绩： 发布23财年中期业绩，营收275亿港元（-37%），净利润21亿港元（-243%）。业绩下滑主因宏观经济、下游客户资本开支放缓。
  • 上半财年业绩主要因超大型压铸机及CNC加工业务需求疲软，营收同比下降。
• 业务构成（上半年）：
  • 超大型压铸机/注塑机/CNC： 营收 / 同比变化
    • 超大型压铸机业务：1997亿港元 / -26%
    • 注塑机业务：678亿港元 / +27%
    • CNC加工业业务：80亿港元 / -47%
• 订单： 在手订单充足，预计未来3-6月有26亿订单待交付，支撑下半财年营收。

战略与改进

• 压铸机业务： 整体需求稳健，订单后置导致上财年上半年收入承压，下半年有望改善。
• CNC业务： 海外市场销售不及预期，规模小，展望下半年改善。
• 注塑机业务： 积极研发新机型（ELETTRICA、VARIA、VA1000系列），拓展客户（汽车零部件等）提升竞争力。
• 技术发展： 公司持续推出大型压铸单元（如16000T），巩固市场地位。