20260308-开源证券-医药生物行业周报_签单加速增长_继续推荐国内临床前CRO板块_8页_1mb

医药生物行业周报总结

核心内容

2026年3月8日发布的医药生物行业周报指出，当前行业处于回暖态势，尤其在临床前CRO领域，新签订单和在手订单均实现快速增长。同时，医药生物板块在3月第1周整体下跌，但部分子板块表现优于大盘，其中体外诊断板块涨幅最大，医疗研发外包板块跌幅最大。报告继续推荐国内临床前CRO板块，并列出相关公司作为投资标的。

主要观点

• 行业回暖：2025年国内临床前CRO企业新签订单和在手订单均实现显著增长，且在2025年下半年加速增长，显示行业正在复苏。
• 签单增长驱动：随着国内创新药产业向好，需求端持续强劲，叠加实验猴等关键物料价格上涨，临床前CRO企业迎来量价齐升的机遇。
• 板块表现分化：3月第1周医药生物板块整体下跌，但体外诊断板块表现突出，涨幅最大；医疗研发外包板块则跌幅明显，成为表现最差的子板块。
• 重点推荐标的：报告推荐了多个公司，包括药明康德、石药集团、信达生物、百利天恒、奥浦迈、美迪西、毕得医药等，认为这些公司具备较强的投资潜力。

关键信息

临床前CRO企业表现

3月第1周板块行情

• 医药生物板块：下跌 $2.78%$，跑输沪深300指数1.71个百分点，在31个子行业中排名第17位。
• 子板块表现：
  • 体外诊断板块：上涨 $0.18%$，涨幅最大。
  • 医疗研发外包板块：下跌 $4.99%$，跌幅最大。
  • 医药设备板块：下跌 $4.62%$
  • 疫苗板块：下跌 $3.81%$
  • 原料药板块：下跌 $3.45%$
  • 医院板块：下跌 $3.17%$
  • 其他生物制品板块：下跌 $3.02%$
  • 医疗耗材板块：下跌 $2.57%$

投资标的推荐

• 月度组合推荐：药明康德、石药集团、信达生物、百利天恒、英科医疗、联邦制药、国邦医药、方盛制药、百普赛斯
• 周度组合推荐：奥浦迈、美迪西、毕得医药、前沿生物、阳光诺和、昊帆生物

实验猴价格走势

• 2025年下半年开始，实验猴价格明显上涨，2026年3月采购单价已超过13万元/只，相比2025年中上涨约44%。
• 食蟹猴作为临床前研究关键物料，供需关系紧张，推动价格上涨，进一步支撑CRO行业签单增长。

风险提示

1. 研发不确定性风险：研发进度不及预期或结果未达标准，可能导致项目延期或终止。
2. 地缘政治风险：CRO板块签单数量可能受到地缘政治波动的影响。
3. 竞争加剧风险：同类竞品增多或优势减弱，可能导致市场份额下滑和盈利承压。

估值与评级说明

• 报告采用相对评级体系，表示投资的相对比重建议。
• 投资评级为“看好”，意味着预计行业将超越整体市场表现。
• 投资决策应结合个人实际情况，不应仅依赖投资评级。

估值方法的局限性

• 本报告的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 估值方法及模型均有其局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考或使用，未经授权不得复制、分发或使用。
• 报告内容基于已公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险。

附录

• 图表目录：

  • 图1：实验用食蟹猴价格快速上涨至超13万元/只
  • 图2：3月第1周医药生物下跌 $2.78%$
  • 图3：本周体外诊断板块涨幅最大，医疗研发外包板块跌幅最大

• 表格目录：

  • 表1：国内临床前CRO订单端已率先修复，业绩已到向上拐点
  • 表2：3月以来体外诊断板块和化学制剂板块涨幅最大
  • 表3：本周子板块中个股涨跌幅（%）前5

总结

总体来看，医药生物行业在2025年表现出强劲的复苏迹象，特别是临床前CRO领域，新签订单和在手订单均实现快速增长。尽管3月第1周医药生物板块整体下跌，但部分子板块如体外诊断表现优异。报告建议继续关注临床前CRO板块，并推荐了多个相关企业作为投资标的。同时，提醒投资者注意研发、地缘政治及竞争加剧等风险。