20220808-国信证券-非金属建材周报（22年第32周）_错峰助力水泥价格修复_玻璃备货需求缓解库存压力_19页_2mb

非金属建材周报（22年第32周）总结

核心内容

本周非金属建材行业整体表现承压，建筑材料指数（申万）下跌3.67%，跑输沪深300指数3.35个百分点。水泥、玻璃、其他建材板块分别下跌2.6%、3.0%、3.1%，其中涂料、门窗幕墙、水泥管跌幅较大，分别为9.7%、7.0%、6.8%。

主要观点

1. 政策推动项目开工，助力经济稳增长

• 三季度多地加快重大项目开工，7月全国开工重大项目3876个，投资总额达2.39万亿元。
• 安徽、甘肃、河南三省举行省级项目集中开工活动，基础设施成为重点。
• 政策推动下，各地发改系统积极落实下半年工作安排，预计三季度为施工旺季，有助于推动经济稳增长。

2. 水泥行业：错峰生产支撑价格修复

• 错峰生产继续推进，黑龙江、吉林、辽宁、福建、湖北、四川等地执行不同天数的错峰生产，供给收缩支撑价格上行。
• 截至8月5日，全国P.042.5高标水泥平均价为417.5元/吨，环比提升0.28%；库容比为71.5%，环比下降1.2个百分点。
• 部分区域如东北地区水泥价格大幅推涨，但需求仍偏弱，价格落实难度较大。
• 推荐关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份。

3. 玻璃行业：备货需求改善，库存压力缓解

• 玻璃市场备货需求环比上升，库存回落明显，主要受加工厂观望情绪缓解影响。
• 本周国内浮法玻璃均价为1652.09元/吨，环比下降1.21%；重点省份库存为5730万重箱，环比减少173万重箱（-2.95%）。
• 下游刚需订单尚未明显改善，贸易商进货谨慎，短期建议关注出货持续性及供给端变化。
• 中长期看，科技升级是行业看点，推荐旗滨集团、南玻A。

4. 其他建材：玻纤价格下行，地产投资韧性犹存

• 无碱池窑粗纱价格延续下行趋势，电子纱价格亦有回落，主要因供应量增加。
• 玻纤行业有望进入产能高质量有序扩张阶段，需求端拉动成长，中长期看好龙头企业。
• 推荐关注中国巨石、中材科技。
• 地产投资保持韧性，各子行业龙头企业市占率稳步提升，建议逢低布局，长期持有。
• 推荐关注海洋王、光威复材、科顺股份、坚朗五金、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数下跌0.32%，建筑材料指数下跌3.67%。
• 涨跌幅前三为水泥（-2.6%）、玻璃（-3.0%）、其他（-3.1%）。
• 涨跌幅后三为涂料（-9.7%）、门窗幕墙（-7.0%）、水泥管（-6.8%）。

个股表现

• 涨幅前五：金晶科技（+15.2%）、菲利华（+5.1%）、凯盛科技（+2.5%）、金圆股份（+2.3%）、志特新材（+2.3%）。
• 跌幅前五：龙泉股份（-12.9%）、丽岛新材（-12.2%）、嘉寓股份（-11.3%）、中材科技（-10.8%）、三棵树（-10.4%）。

原材料价格

• 布伦特原油价格下跌12.49%，动力煤价格环比下降0.68%，纯碱价格环比下降0.49%，建筑沥青价格无变化。

房地产数据

• 30大中城市商品房当周成交面积213.62万平，环比下降34.01%。
• 100大中城市土地供应面积环比上升70.28%，成交面积环比下降19.55%，近6周平均成交率为103.95%。

风险提示

• 基建及地产运行低于预期
• 成本上涨超预期
• 疫情反复

行业动态

• 三部委发布工业领域碳达峰实施方案，要求水泥熟料单位产品综合能耗下降3%以上。
• 黑龙江、吉林、辽宁等地水泥企业统一执行夏季错峰生产，停窑30天。
• 安徽福莱特光伏玻璃新建产线点火。
• 商务部暂停天然砂对台湾地区出口。
• 甘肃武威首支应用国产翼型的大型风电叶片成功下线。
• 四川省水泥行业8月错峰生产不少于12天。

公司信息

• 龙泉股份中标供水工程，投标报价1.72亿元。
• 金圆股份聘任新董事会秘书，提供融资质押担保。
• 金刚玻璃控股股东质押股票。
• 丽岛新材赎回理财产品，获得收益。
• 四川金顶完成子公司法人变更。
• 旗滨集团完成子公司增资手续。
• 兔宝宝承诺不减持股票。
• 扬子新材股份将被拍卖。
• 三圣股份与重庆国际信托签订三方合作备忘录。
• 南玻A董事会成员变动。
• 亚玛顿证券事务代表辞职。
• 西藏天路督导机构更名。
• 纳川股份总经理更换，提供财务资助。
• 国统股份开展融资租赁。
• 再升科技发行可转债。
• 深天地A完成董事会及监事会换届。
• 永和智控终止增持计划。
• 华立股份设立股权投资基金。

投资建议

• 行业评级：超配（维持）
• 建议关注水泥、玻璃等子行业，尤其是错峰生产带来的供需改善。
• 推荐关注龙头企业，如海螺水泥、华新水泥、旗滨集团、南玻A、中国巨石、中材科技等。

重要声明

本报告由国信证券经济研究所整理，数据来源合规，分析基于职业理解，力求客观公正，结论不受第三方影响。投资者应自行判断是否采用本报告内容并承担相应风险。