申万期货品种策略日报总结（2026年04月09日）
核心内容概述
本日报主要分析铂和钯两个贵金属品种的期货市场、现货市场、库存情况以及相关衍生品的表现，并结合宏观消息和评论策略，对铂钯的短期走势和长期趋势进行评估。
一、期货市场表现
| 合约 |
现价（元/克） |
前收盘价（元/克） |
涨跌（元/克） |
涨跌幅（%） |
持仓量（手） |
成交量（手） |
| pt2606 |
518.75 |
501.65 |
16.70 |
3.33% |
13470 |
6059 |
| pt2608 |
517.25 |
502.00 |
15.35 |
3.06% |
13470 |
325 |
| pt2610 |
516.00 |
499.90 |
16.20 |
3.24% |
13470 |
158 |
| pd2606 |
385.45 |
371.85 |
13.60 |
3.66% |
4976 |
3224 |
| pd2608 |
385.15 |
372.80 |
14.90 |
4.02% |
4976 |
45 |
| pd2610 |
386.00 |
367.50 |
12.80 |
3.43% |
4976 |
7 |
- 整体趋势：铂和钯期货价格均出现上涨，涨幅在3%左右，市场情绪偏积极。
- 持仓量：铂合约持仓量保持稳定，钯合约持仓量一致，未出现明显变化。
- 成交量：铂合约成交量较高，钯合约成交量较低，市场活跃度不均。
二、现货市场情况
| 品种 |
现价 |
前收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅（%） |
| 上海铂 |
518.75 |
515.50 |
16.26 |
0.033% |
| 伦敦铂 |
2081.00 |
2081.00 |
138.00 |
0.071% |
| 周大福铂 |
790.00 |
790.00 |
12.00 |
0.015% |
| 老凤祥铂 |
850.00 |
850.00 |
0.00 |
0.000% |
| 中国钯 |
374.00 |
374.00 |
10.00 |
0.027% |
| 俄罗斯钯 |
3683.16 |
3683.16 |
-20.95 |
-0.006% |
- 铂市场：上海铂、伦敦铂、周大福铂均出现小幅上涨，老凤祥铂持平，市场整体偏稳。
- 钯市场：中国钯小幅上涨，俄罗斯钯微跌，市场波动较小。
- 铂/钯比值：铂/钯比值为1.38，较前值1.37略有上升，显示铂相对钯有所走强。
三、库存数据
| 指标 |
现值 |
前值 |
增减 |
| NYMEX铂库存（盎司） |
533,524.12 |
536,036.61 |
-2512.5 |
| NYMEX铂注册仓单（盎司） |
299,629.57 |
299,629.57 |
0.0 |
| 金交所铂成交额（万元） |
11,840.89 |
2,496.22 |
+9344.7 |
| 金交所铂成交量（千克） |
230.00 |
50.00 |
+180.0 |
| NYMEX钯库存（盎司） |
239,652.48 |
244,723.37 |
-5070.9 |
| NYMEX钯注册仓单（盎司） |
203,694.63 |
203,694.63 |
0.0 |
- 铂库存：NYMEX铂库存小幅下降，金交所铂成交额显著上升，显示市场活跃度提升。
- 钯库存：NYMEX钯库存下降，注册仓单保持不变，市场供需关系偏紧。
四、相关衍生品表现
| 品种 |
现值 |
前收盘价 |
增减 |
| 沪金2604 |
1058.72 |
1030.48 |
+28.24 |
| 沪金2606 |
1062.00 |
1034.28 |
+27.72 |
| 沪金2608 |
1065.16 |
1037.22 |
+27.94 |
| 沪银2604 |
18965.00 |
17910.00 |
+1055 |
| 沪银2606 |
18988.00 |
17908.00 |
+1080 |
| 沪银2608 |
18965.00 |
17866.00 |
+1099 |
- 金价与银价：沪金和沪银均出现上涨，市场对贵金属需求有所回暖。
- 波动情况：沪银涨幅较大，沪金涨幅相对较小，显示市场对银的偏好上升。
五、宏观消息
- 中东局势：以军战机轰炸黎巴嫩，霍尔木兹海峡关闭，局势再度升级，对全球市场造成扰动。
- 美联储利率决议：维持利率在3.50%-3.75%不变，点阵图显示未来两年仅各降息一次，政策路径保守。
- 美联储主席提名：特朗普提名凯文·沃什为下一任主席，但参议院民主党领袖舒默等表示反对，政策独立性存疑。
- 中国人民银行工作会议：强调支付结算体系高质量发展，推动人民币跨境支付体系建设。
六、评论及策略
- 短期走势：铂、钯维持看多基调，但受技术性回调、美联储人事变动等扰动，震荡加剧。
- 价格回撤：截至3月3日收盘，铂、钯价格较1月末高点分别回落21.4%、19.7%，尚未收复年初高位。
- 核心逻辑：
- 宏观层面：美联储6月降息预期未变，全球央行购金潮延续，中国央行连续14个月增持，去美元化趋势增强。
- 产业层面：铂供需缺口明确，氢能需求激增及南非产能约束支撑价格；钯供应刚性，混动需求与排放政策托举需求，现货处于紧平衡状态。
- 风险提示：需警惕美联储主席提名进程、外盘回调等阶段性风险，短期内市场波动可能加大。
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