> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申万期货品种策略日报总结（2026年04月09日） ## 核心内容概述 本日报主要分析铂和钯两个贵金属品种的期货市场、现货市场、库存情况以及相关衍生品的表现，并结合宏观消息和评论策略，对铂钯的短期走势和长期趋势进行评估。 --- ## 一、期货市场表现 | 合约 | 现价（元/克） | 前收盘价（元/克） | 涨跌（元/克） | 涨跌幅（%） | 持仓量（手） | 成交量（手） | |------|---------------|-------------------|---------------|-------------|--------------|--------------| | pt2606 | 518.75 | 501.65 | 16.70 | 3.33% | 13470 | 6059 | | pt2608 | 517.25 | 502.00 | 15.35 | 3.06% | 13470 | 325 | | pt2610 | 516.00 | 499.90 | 16.20 | 3.24% | 13470 | 158 | | pd2606 | 385.45 | 371.85 | 13.60 | 3.66% | 4976 | 3224 | | pd2608 | 385.15 | 372.80 | 14.90 | 4.02% | 4976 | 45 | | pd2610 | 386.00 | 367.50 | 12.80 | 3.43% | 4976 | 7 | - **整体趋势**：铂和钯期货价格均出现上涨，涨幅在3%左右，市场情绪偏积极。 - **持仓量**：铂合约持仓量保持稳定，钯合约持仓量一致，未出现明显变化。 - **成交量**：铂合约成交量较高，钯合约成交量较低，市场活跃度不均。 --- ## 二、现货市场情况 | 品种 | 现价 | 前收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | |------|------|----------|------|-------------| | 上海铂 | 518.75 | 515.50 | 16.26 | 0.033% | | 伦敦铂 | 2081.00 | 2081.00 | 138.00 | 0.071% | | 周大福铂 | 790.00 | 790.00 | 12.00 | 0.015% | | 老凤祥铂 | 850.00 | 850.00 | 0.00 | 0.000% | | 中国钯 | 374.00 | 374.00 | 10.00 | 0.027% | | 俄罗斯钯 | 3683.16 | 3683.16 | -20.95 | -0.006% | - **铂市场**：上海铂、伦敦铂、周大福铂均出现小幅上涨，老凤祥铂持平，市场整体偏稳。 - **钯市场**：中国钯小幅上涨，俄罗斯钯微跌，市场波动较小。 - **铂/钯比值**：铂/钯比值为1.38，较前值1.37略有上升，显示铂相对钯有所走强。 --- ## 三、库存数据 | 指标 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | NYMEX铂库存（盎司） | 533,524.12 | 536,036.61 | -2512.5 | | NYMEX铂注册仓单（盎司） | 299,629.57 | 299,629.57 | 0.0 | | 金交所铂成交额（万元） | 11,840.89 | 2,496.22 | +9344.7 | | 金交所铂成交量（千克） | 230.00 | 50.00 | +180.0 | | NYMEX钯库存（盎司） | 239,652.48 | 244,723.37 | -5070.9 | | NYMEX钯注册仓单（盎司） | 203,694.63 | 203,694.63 | 0.0 | - **铂库存**：NYMEX铂库存小幅下降，金交所铂成交额显著上升，显示市场活跃度提升。 - **钯库存**：NYMEX钯库存下降，注册仓单保持不变，市场供需关系偏紧。 --- ## 四、相关衍生品表现 | 品种 | 现值 | 前收盘价 | 增减 | |------|------|----------|------| | 沪金2604 | 1058.72 | 1030.48 | +28.24 | | 沪金2606 | 1062.00 | 1034.28 | +27.72 | | 沪金2608 | 1065.16 | 1037.22 | +27.94 | | 沪银2604 | 18965.00 | 17910.00 | +1055 | | 沪银2606 | 18988.00 | 17908.00 | +1080 | | 沪银2608 | 18965.00 | 17866.00 | +1099 | - **金价与银价**：沪金和沪银均出现上涨，市场对贵金属需求有所回暖。 - **波动情况**：沪银涨幅较大，沪金涨幅相对较小，显示市场对银的偏好上升。 --- ## 五、宏观消息 1. **中东局势**：以军战机轰炸黎巴嫩，霍尔木兹海峡关闭，局势再度升级，对全球市场造成扰动。 2. **美联储利率决议**：维持利率在3.50%-3.75%不变，点阵图显示未来两年仅各降息一次，政策路径保守。 3. **美联储主席提名**：特朗普提名凯文·沃什为下一任主席，但参议院民主党领袖舒默等表示反对，政策独立性存疑。 4. **中国人民银行工作会议**：强调支付结算体系高质量发展，推动人民币跨境支付体系建设。 --- ## 六、评论及策略 - **短期走势**：铂、钯维持看多基调，但受技术性回调、美联储人事变动等扰动，震荡加剧。 - **价格回撤**：截至3月3日收盘，铂、钯价格较1月末高点分别回落21.4%、19.7%，尚未收复年初高位。 - **核心逻辑**： - **宏观层面**：美联储6月降息预期未变，全球央行购金潮延续，中国央行连续14个月增持，去美元化趋势增强。 - **产业层面**：铂供需缺口明确，氢能需求激增及南非产能约束支撑价格；钯供应刚性，混动需求与排放政策托举需求，现货处于紧平衡状态。 - **风险提示**：需警惕美联储主席提名进程、外盘回调等阶段性风险，短期内市场波动可能加大。 --- ## 七、免责声明 - 报告信息来源于第三方信息提供商或已公开信息，未作真实性、准确性、完整性或可靠性保证。 - 报告观点和结论仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作风险自担。 - 报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。