20230430-华创证券-益丰药房-603939.SH-2022年报_2023年一季报点评_业绩表现符合预期_看好公司长远发展_5页_680kb

总结

证券研究报告针对益丰药房（603939）的2022年度和2023年一季度经营业绩进行分析。报告指出，2022年公司实现营业收入19886亿元，同比增长2975%；归母净利润1266亿元，同比增长4264%。2023年一季度，营业收入5266亿元，同比增长2694%；归母净利润336亿元，同比增长2360%。公司主要业务集中在华中、华东和华北地区，门店总数达10865家，新增门店主要通过自建、并购和加盟方式。

公司在精品战略、医药新零售方面进展高效，与近600家药企建立合作关系，引进集采品种1000多个，并布局O2O、B2C平台。此外，公司院边店、特慢病医保统筹药房以及处方流转平台的对接能力亦有显著提升。

分析师调整了未来净利预测，预计2023到2025年归母净利润分别为1353亿元、1676亿元和2107亿元，净利润增速分别为69%和238%。给予目标价6544元，维持“推荐”评级。风险主要涉市场加剧、加盟和门店扩张不及预期。