20160508-安信证券-交通运输行业周报_航空强势启动符合预期_FEDEX整合TNT意在欧洲_14页_889kb

交通运输行业周报总结

核心内容

2016年5月8日发布的交通运输行业周报，主要分析了A股市场在交通运输板块的表现，以及对航空、物流、公交等子行业的投资观点和建议。整体市场呈现弱势震荡，但航空板块表现突出，成为交运板块中涨幅最大的子行业。

主要观点

航空板块

• 行情表现：航空板块本周涨幅11.3%，位居A股所有板块第一。吉祥航空周涨幅达16.6%，位列交运周涨幅榜第二位；东方航空和春秋航空分别上涨14.6%和14.1%，表现优异。
• 行业数据：2016年第一季度全民航旅客运输量达1.15亿人次，同比增长10.7%，基本面向好。国内运输量同比增长8.6%，国际运输量同比增长24.6%，地区运输量同比增长8.8%。票价方面，总体、国内、国际票价同比分别下降7.1%、3.3%、18.9%，地区票价略有上升2.7%。
• 投资建议：航空板块估值修复行情如预期开启，预计三季度暑运旺季量价齐升，叠加油价低位和迪斯尼效应，继续推荐吉祥航空、东方航空、春秋航空。

物流板块

• 行情表现：快递行业短期估值维持在30倍以上，圆通理论享有更高估值。
• 投资建议：未来几个月的投资机会主要来自波段性操作和事件性刺激，长期看好圆通借壳的大杨创世。

公交板块

• 行情表现：公交板块整体表现一般，但受迪斯尼和国企改革双重催化，上海本地公交表现突出。
• 投资建议：推荐锦江投资、申通地铁，建议关注大众交通、强生控股。

风险提示

• 国企改革政策低于预期
• 油价持续上涨
• 大宗商品价格反弹低于预期

关键信息

市场综述

• 上证综指下跌0.9%，沪深300指数下跌0.8%，创业板指下跌0.4%，申万交运指数下跌0.3%，跌幅等同于上证综指。
• 公交、高速、航空、机场板块表现优于沪深300，其中航空涨幅最大。

行业数据

• 航运大宗：BDI指数同比上升9.7%，环比下降11.1%；BDTI指数同比下降4.3%，BCTI指数同比下降17.0%；CCFI和SCFI同比分别下降28%和30%。
• 航空数据：总体、国内、国际、地区运输量同比分别上升12.9%、8.6%、24.6%、8.8%；总体、国内、国际票价同比分别下降7.1%、3.3%、18.9%，地区票价上升2.7%；总体、国内、国际客座率分别下降1、1、2个百分点，地区客座率上升3个百分点。

投资建议

• 长期推荐标的：东方航空、吉祥航空、春秋航空、中海海盛、大杨创世、深高速。
• 迪斯尼标的：锦江投资、强生控股。
• 国企改革标的：山东高速。
• 物流板块：关注怡亚通、华贸物流、中储股份、天海投资。
• 航运板块：关注中远航运、中海发展。
• 港口板块：关注重庆港九、北部湾港、日照港。

一周重大事件

• 宁波港、北部湾港公布4月运营数据。
• 宁波海运通过售后回租方式融资1亿元。
• 深圳机场公布4月运营数据。
• 音飞储存更正一季报，飞马国际股东新增质押，澳洋顺昌可转债价格调整，飞力达投资供应链基地项目，建发股份发行2016年度第三期超短期融资券10亿元。
• 武汉铁路局打造互联网+公铁联运新模式，首条国产中低速磁悬浮铁路快线在长沙试运营。

投资标的评级

投资者日历

• 怡亚通：解禁日期2016年5月16日，解禁数量3.66亿股。
• 吉祥航空：解禁日期2016年5月26日，解禁数量1.00亿股。
• 唐山港：解禁日期2016年5月30日，解禁数量2.01亿股。
• 天海投资：解禁日期2016年6月6日，解禁数量1.78亿股。
• 音飞储存：解禁日期2016年6月13日，解禁数量2.06亿股。
• 普路通：解禁日期2016年6月29日，解禁数量6.49亿股。
• 恒通股份：解禁日期2016年6月30日，解禁数量0.49亿股。
• 北部湾港：解禁日期2016年6月30日，解禁数量1.22亿股。
• 象屿股份：解禁日期2016年7月15日，解禁数量4.3亿股。

总结

整体来看，交通运输板块在2016年5月表现相对稳健，航空板块因五一假期和迪斯尼效应表现突出。物流板块虽受短期因素影响，但长期看好其发展。公交板块受国企改革和迪斯尼双重影响，上海本地公交表现值得关注。投资建议包括重点关注航空、物流、港口等子行业，并结合事件驱动进行波段操作。同时，需警惕油价上涨、国企改革不及预期等风险因素。